Nokian vuoden viimeisen neljänneksen tulos ylitti analyytikoiden ennusteet roimasti. Liikevaihto kasvoi lähes 10 prosenttia 5,98 miljardiin euroon ja vertailukelpoinen liikevoitto nousi yli 1,1 miljardiin euroon. Sijoittajat reagoivat positiivisesti, ja yhtiön osake ampaisi Helsingin pörssissä yli 5 prosentin nousuun.
Verkkoliiketoiminta veti kasvua
Nokia raportoi neljännen vuosineljänneksen liikevaihdoksi 5,98 miljardia euroa, mikä merkitsee 9,8 prosentin kasvua vuoden takaisesta. Vertailukelpoinen liikevoitto kohosi 1,14 miljardiin euroon, kun vuotta aiemmin vastaava luku oli 983 miljoonaa euroa.
Yhtiön suurin liiketoiminta-alue Mobile Networks kasvoi erityisen vahvasti. Verkkoinfrastruktuurin kysyntä pysyi korkealla tasolla erityisesti Pohjois-Amerikassa ja Aasiassa, missä 5G-verkkojen laajennusinvestoinnit jatkuivat voimakkaina.
Nokian bruttokate parani 41,2 prosenttiin vertailukaudelta. Kannattavuuden paranemisen taustalla olivat sekä liikevaihdon kasvu että onnistuneet kustannussäästötoimet, joita yhtiö on toteuttanut kuluneen vuoden aikana.
Koko vuoden 2025 liikevaihto nousi 19,4 miljardiin euroon ja vertailukelpoinen liikevoitto 2,2 miljardiin euroon. Yhtiön vapaa kassavirta oli vuoden viimeisellä neljänneksellä 1,1 miljardia euroa positiivinen.
Miten televerkkomarkkina elpyi
Nokian vahvan tuloksen taustalla on teleoperaattoreiden investointien elpyminen. Vuosi 2024 oli toimialalle haastava, kun monet operaattorit lykkäsivät hankintojaan korkotason ja taloudellisen epävarmuuden vuoksi. Vuoden 2025 aikana tilanne kääntyi parempaan suuntaan.
Erityisesti Yhdysvalloissa suuret operaattorit kuten AT&T, Verizon ja T-Mobile lisäsivät 5G-investointejaan merkittävästi. Nokian asema amerikkalaisilla markkinoilla on vahvistunut sen jälkeen, kun kiinalaiset kilpailijat Huawei ja ZTE suljettiin käytännössä pois länsimaisilta markkinoilta.
Intiassa puolestaan 5G-verkkojen rakentaminen on edennyt odotettua nopeammin. Nokia on solminut merkittäviä toimitussopimuksia maan suurimpien operaattoreiden Reliance Jion ja Bharti Airtelin kanssa.
Toimitusjohtaja Lundmark: ”Strategiamme toimii”
Nokian toimitusjohtaja Pekka Lundmark kuvasi tulosta yhtiön strategian onnistumiseksi. ”Vuoden viimeinen neljännes osoittaa, että strategiamme toimii. Olemme onnistuneet vahvistamaan asemaamme avainmarkkinoilla ja parantamaan kannattavuuttamme samanaikaisesti”, Lundmark kommentoi tulosjulkistuksen yhteydessä.
Lundmark korosti erityisesti yhtiön teknologiajohtajuutta. ”Investointimme tutkimukseen ja kehitykseen tuottavat tulosta. Asiakkaamme arvostavat teknologista edelläkävijyyttämme, mikä näkyy markkinaosuuksien kehityksessä.”
Talousjohtaja Marco Wirén totesi kassavirran kehityksen olleen erityisen rohkaisevaa. ”Vapaa kassavirta yli miljardin euron tasolla osoittaa liiketoimintamme laadun. Tämä antaa meille liikkumavaraa sekä investointeihin että omistaja-arvon kasvattamiseen.”
Mitä tulos tarkoittaa sijoittajalle
Nokian osake reagoi tulosjulkistukseen voimakkaalla nousulla. Kaupankäynnin alettua maanantaiaamuna osake nousi yli 5 prosenttia 4,85 euroon. Yhtiön markkina-arvo kohosi noin 26,5 miljardiin euroon.
Analyytikot nostivat välittömästi arvioitaan. Nordean osakeanalyytikko Sami Sarkamies korotti tavoitehintaansa 5,20 euroon aiemmasta 4,60 eurosta. ”Tuloskehitys ylitti odotuksemme selvästi. Erityisen positiivista on marginaalien vahvistuminen, mikä kertoo yhtiön hinnoitteluvoimasta markkinoilla”, Sarkamies kirjoitti asiakasraportissaan.
Nokian hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle osinkoa 0,14 euroa osakkeelta, mikä vastaa nykykurssilla noin 2,9 prosentin osinkotuottoa. Lisäksi yhtiöllä on käynnissä miljardien eurojen omien osakkeiden takaisinosto-ohjelma.
Vuoden 2025 aikana Nokian osake on noussut noin 28 prosenttia, mikä ylittää selvästi Helsingin pörssin yleisindeksin kehityksen. Yhtiön arvostus P/E-luvulla mitattuna on noin 12, mikä on edelleen maltillinen verrattuna amerikkalaisiin teknologiayhtiöihin.
Ohjeistus vuodelle 2026
Nokia antoi samalla ensimmäisen ohjeistuksensa vuodelle 2026. Yhtiö odottaa liikevaihdon kasvavan 3–7 prosenttia ja vertailukelpoisen liikevoittomarginaalin pysyvän 11–14 prosentin välillä.
Sijoittajat seuraavat erityisesti, kuinka yhtiö onnistuu hyödyntämään kasvavaa tekoälyinfrastruktuurin kysyntää. Nokia on investoinut voimakkaasti datakeskusten verkkoratkaisuihin, joiden kysynnän odotetaan kasvavan AI-sovellusten yleistyessä.
Yhtiön seuraava osavuosikatsaus julkaistaan huhtikuussa 2026. Sitä ennen sijoittajat saavat lisätietoa yhtiön strategisista suunnitelmista maaliskuussa pidettävässä pääomamarkkinapäivässä.
