Kulta ja hopea kokivat suurimman päiväpudotuksen 13 vuoteen

Kulta ja hopea kokivat suurimman päiväpudotuksen 13 vuoteen

Kulta laski jopa 8 prosenttia ja hopea romahti yli 17 prosenttia – pahimmat yhden päivän laskut sitten vuoden 2013.

Ennätysnousu kääntyi romahdukseksi

Kullan hinta putosi perjantaina 30. tammikuuta alle 5 000 dollarin unssilta ensimmäistä kertaa viikkoihin. Pahimmillaan kulta kävi 4 941 dollarissa, mikä tarkoitti noin 8,8 prosentin laskua edelliseen päivään verrattuna. Eurooppalaisilla markkinoilla lasku näkyi erityisen voimakkaana aamupäivän kaupankäynnissä.

Hopea kärsi vielä rajummin. Hinta syöksyi torstain 120 dollarista noin 95 dollariin – yli 17 prosentin romahdus, jollaista ei ole nähty sitten COVID-kriisin maaliskuussa 2020. Kauppiaat kuvasivat tilannetta ”kapitaatiotapahtumaksi”, jossa myyntipaine ruokki itse itseään.

Myös platina ja palladium laskivat voimakkaasti. Platinan hinta putosi yli 300 dollaria 2 304 dollariin, kun taas palladium menetti lähes 200 dollaria päivässä. Teollisuusmetallit seurasivat jalometallien laskua: kupari putosi Lontoossa lähes 4 prosenttia sen jälkeen, kun se oli vain päivää aiemmin ylittänyt ensimmäistä kertaa 14 000 dollarin tonnirajan.

Voittojenotto iski ennätysrallin jälkeen

Romahdus seurasi poikkeuksellista nousuralliin. Kulta oli saavuttanut torstaina kaikkien aikojen ennätyksen 5 608 dollarissa, ja tammikuusta oli tulossa metallin vahvin kuukausi sitten 1980-luvun – yli 17 prosentin nousu yhden kuukauden aikana.

Analyytikot pitävät laskua terveenä korjausliikkeenä pitkän nousun jälkeen. Sijoittajat ottivat voittoja, ja epävarmuus Yhdysvaltain keskuspankin tulevasta johdosta lisäsi markkinahermostuneisuutta. Presidentti Trump ilmoitti perjantaina nimittävänsä entisen keskuspankkipäällikkö Kevin Warshin Federal Reserven seuraavaksi puheenjohtajaksi. Warsh on tunnettu kriittisestä suhtautumisestaan löysään rahapolitiikkaan, mikä sai sijoittajat arvioimaan uudelleen korko-odotuksiaan.

Geopoliittiset jännitteet taustalla

Kullan poikkeuksellisen vahvan vuodenalun taustalla ovat olleet useat samanaikaiset tekijät. Yhdysvaltain dollari on heikentynyt neljän vuoden pohjille, mikä tekee dollarimääräisistä hyödykkeistä houkuttelevampia muiden valuuttojen haltijoille.

Presidentti Trumpin kauppapolitiikka on lisännyt epävarmuutta maailmantaloudessa. Tuorein esimerkki on toimeenpanomääräys, joka asettaa tulleja Kuubaan öljyä toimittavien maiden tuotteille – liike, joka kohdistuu erityisesti Meksikoon. Samaan aikaan Lähi-idän jännitteet ovat kiristyneet entisestään, kun Yhdysvallat on vaatinut Irania ydinneuvotteluihin ja Teheran on vastannut uhkaamalla voimakkaalla vastaiskulla.

Nämä tekijät ovat ajaneet sijoittajia perinteisiin turvasatamiin, joista kulta on historiallisesti tärkein. Myös keskuspankit ympäri maailmaa ovat jatkaneet kultaostojaan – vuonna 2025 keskuspankit ostivat yli 1 000 tonnia kultaa kolmatta vuotta peräkkäin.

Mitä romahdus tarkoittaa sijoittajille?

Vaikka perjantain pudotus oli dramaattinen, on tärkeää asettaa se laajempaan kontekstiin. Kulta on yhä noussut noin 18 prosenttia vuoden alusta ja peräti 75 prosenttia vuoden takaisesta. Hopea puolestaan on noin 40 prosenttia korkeammalla kuin vuosi sitten rajusta päiväpudotuksesta huolimatta.

J.P. Morganin jalometallianalyytikot arvioivat, että kullan kysyntä pysyy vahvana vuonna 2026. Pankin ennusteen mukaan sijoittajien ja keskuspankkien kultakysyntä yltää keskimäärin 585 tonniin vuosineljänneksessä, mikä riittää pitämään hinnat nousussa. Keskuspankkien odotetaan ostavan noin 755 tonnia kultaa vuoden aikana.

Suurpankit pitävät edelleen kiinni nousevista hintaennusteistaan. Goldman Sachs näkee kullan nousevan 5 400 dollariin vuoden loppuun mennessä, kun taas optimistisimmat ennusteet yltävät 6 200 dollariin.

Hopea – suurempi riski, suurempi tuotto

Hopean rajumpi liike molempiin suuntiin selittyy metallin kahtiajakoisella luonteella. Toisin kuin kulta, joka toimii pääasiassa arvon säilyttäjänä ja sijoituskohteena, hopean kysynnästä merkittävä osa tulee teollisuudesta – elektroniikasta, aurinkopaneeleista ja lääkintälaitteista.

Tämä tekee hopeasta herkemmän taloussuhdanteille. Kun markkinat pelkäävät taantumaa, hopea laskee tyypillisesti kultaa enemmän. Toisaalta nousukausina hopea voi tuottaa huomattavasti kultaa paremmin – kuten tammikuun aikana nähtiin.

Sijoitusneuvojat suosittelevat tyypillisesti, että jalometallien osuus salkusta pysyy maltillisena: 10–15 prosenttia hopeassa ja kokonaisuudessaan enintään 20 prosenttia jalometalleissa.

Pitkän aikavälin näkymät yhä positiiviset

Rajusta pudotuksesta huolimatta fundamentit pysyvät ennallaan. Heikko dollari, geopoliittiset jännitteet ja keskuspankkien jatkuvat ostot tukevat jalometallien hintoja. Inflaatiohuolet eivät ole kadonneet, ja kulta on perinteisesti toiminut suojana rahan ostovoiman heikkenemistä vastaan.

Historiallisesti katsottuna 10–15 prosentin korjausliikkeet ovat normaaleja voimakkaiden rallien jälkeen. Vuoden 2013 huhtikuussa kulta putosi 9 prosenttia yhdessä päivässä – tuolloin pahimman laskun 30 vuoteen – mutta markkinat toipuivat lopulta.

Sijoittajille nykyinen tilanne tarjoaa mahdollisuuden. Hinnat ovat nyt 10–15 prosenttia alempana kuin torstain huipuilla, mikä voi houkutella ostajia takaisin markkinoille.

Suomalaissijoittajien näkökulma

Suomalaisille sijoittajille jalometallien hinnanmuutokset näkyvät sekä suorissa sijoituksissa että pörssinoteeratuissa rahastoissa (ETF). Helsingin pörssissä noteerattu Sotkamo Silver laski perjantaina voimakkaasti jalometallien mukana.

Kulta- ja hopeaharkkoja myyvät suomalaiset jälleenmyyjät raportoivat kysynnän kasvaneen vuoden aikana merkittävästi. Perjantain romahdus voi tarjota ostopaikan niille, jotka ovat odottaneet hintojen laskevan.

Asiantuntijat muistuttavat kuitenkin, että jalometallit ovat volatiileja sijoituskohteita eivätkä sovi kaikille. Pitkäjänteinen hajautettu sijoitusstrategia on useimmille parempi vaihtoehto kuin yksittäisiin hyödykkeisiin keskittyminen.