Yhtiön esittely

Solteq Oyj on vuonna 1982 perustettu suomalainen IT-palvelu- ja ohjelmistoyhtiö, joka on keskittynyt liiketoiminnan digitalisaatioon sekä toimialakohtaisiin ohjelmistoihin. Yhtiö on julkinen osakeyhtiö, jonka kotipaikka on Espoo. Solteq listautui Helsingin pörssiin syyskuussa 1999.

Solteqin asiakkaat toimivat pääasiassa energiasektorilla, kaupan alalla ja sähköisessä kaupankäynnissä. Yhtiö tarjoaa tietotekniikan palveluita, ohjelmistoja ja konsultointia näiden toimialojen tarpeisiin. Solteq toimii Suomen lisäksi Ruotsissa, Norjassa, Tanskassa, Puolassa ja Isossa-Britanniassa. Marraskuussa 2022 Solteq päivitti strategiaansa kirkastaakseen kilpailuetuaan ja keskittääkseen liiketoimintansa tunnistettuihin vahvuuksiin, ja konsernin raportoitavat segmentit ovat vuodesta 2023 alkaen olleet Utilities (energiasektori) sekä Retail & Commerce (kaupan ala ja sähköinen kaupankäynti).

Liiketoiminta

Tuotteet ja palvelut

Solteqin tarjoama koostuu digitaalisista asiantuntijapalveluista ja ohjelmistoratkaisuista. Yhtiö hyödyntää sekä omia tuotteitaan että valittuja päämiestuotteita. Keskeisiä tarjoamia ovat:

• Ohjelmistoratkaisut: Energiasektorille ja vesihuoltoyhtiöille (esim. Solteq Utilities Self-service, Solteq Utilities CIS, Solteq Electricity Trade, Solteq Electricity Distribution), sekä kaupan alalle ja verkkokauppaan (esim. Solteq Commerce Cloud -kassajärjestelmä, Adobe Commerce, HCL Commerce, Liferay).
• Asiantuntijapalvelut: Liikkeenjohdon konsultointi (Solteq Advisory), integraatiopalvelut, tuki- ja ylläpitopalvelut, toiminnan ja liiketoiminnan kehittäminen sekä analytiikkaratkaisut.

Yhtiö pyrkii kasvattamaan pilvipalveluista ja muista jatkuvista palveluista tulevan liikevaihdon osuutta.

Asiakassegmentit

Solteq on keskittynyt kahteen pääsegmenttiin:

• Utilities: Energiasektori ja vesihuoltoyhtiöt, joille tarjotaan ohjelmistoratkaisuja ja asiantuntijapalveluita ydinliiketoiminnan ja prosessien tehostamiseen.
• Retail & Commerce: Kaupan ala ja sähköinen kaupankäynti, joille toimitetaan ratkaisuja monikanavaiseen kaupankäyntiin, asiakaskokemuksen parantamiseen ja liiketoiminnan digitalisaatioon.

Kilpailuedut ja -haitat

Kilpailuedut:

• Toimialakohtainen syväosaaminen: Keskittyminen energia- ja kaupan aloille mahdollistaa syvällisen toimialatuntemuksen ja räätälöityjen ratkaisujen tarjoamisen.
• Laaja palvelutarjoama: Ohjelmistoista konsultointiin ja ylläpitoon kattaa asiakkaiden tarpeet laajasti.
• Pohjoismainen läsnäolo: Toiminta useissa Pohjoismaissa sekä Puolassa ja Isossa-Britanniassa antaa laajemman markkinan ja skaalaetuja.

Kilpailuhaitat:

• Markkinan haasteet: IT-palvelumarkkina on ajoittain haastava, mikä näkyy heikentyneenä kysyntänä ja kannattavuuspaineina.
• Kilpailu: Toimiala on erittäin kilpailtu, ja Solteq kilpailee isompien toimijoiden, kuten Digian ja Tietoevryn, kanssa.
• Kysynnän heikkous: Viimeaikaiset uutiset viittaavat kysynnän heikkouteen erityisesti Utilities-segmentin konsultointiliiketoiminnassa.

Liiketoimintamalli

Solteqin liiketoimintamalli perustuu ohjelmistolisenssimyyntiin, asiantuntijapalveluihin ja jatkuviin palveluihin. Yhtiö pyrkii siirtymään yhä enemmän toistuvan liikevaihdon lähteisiin, kuten pilvi- ja ylläpitopalveluihin, jotka tarjoavat ennustettavampaa tulovirtaa. Yhtiö on myös tehnyt yrityskauppoja strategiansa tukemiseksi, mutta toisaalta myös myynyt liiketoimintoja, kuten SAP ERP -liiketoimintansa vuonna 2019 ja terveydenhuollon liiketoimintaa Tanskasta vuonna 2024, mikä viittaa jatkuvaan portfolion optimointiin. [cite: ”Solteq myy liiketoimintaa Tanskasta”, ”Solteq myy SAP ERP -liiketoimintansa”]

Taloudellinen analyysi

Annetut talousluvut ovat erittäin rajalliset, eikä kattavaa taloudellista analyysia voida niiden perusteella tehdä. Käytettävissä on vain osakekurssin ja 52 viikon vaihteluvälin tiedot. Lisäksi uutisista ja hakutuloksista on saatavilla tietoja liikevaihdosta ja tuloskehityksestä viimeisimmiltä vuosilta.

• Nykyinen kurssi: 0.433 EUR (2025-12-07).
• 52 vk vaihteluväli: 0.427 – 0.8 EUR. Nykyinen kurssi on hyvin lähellä 52 viikon alinta tasoa, mikä heijastaa yhtiön heikkoa menestystä viime aikoina.

Kannattavuus ja sen kehitys

Viimeisimmät uutiset osoittavat Solteqin taloudellisen tilanteen olevan haastava. Yhtiön liikevaihto ja tulos painuivat vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä, ja vertailukelpoinen liikevaihto laski 5,2 prosenttia edellisvuodesta samalla jaksolla. Vertailukelpoinen liiketulos oli heikko 0,1 miljoonaa euroa (Q3/2025) ja liiketulosprosentti 1,1 prosenttia. Myös tammi-syyskuun 2025 vertailukelpoinen liikevaihto laski 6,0 prosenttia. Vuoden 2024 tilinpäätöksen mukaan Solteqin liikevaihto oli 44,12 miljoonaa euroa ja tilikauden tulos 2,44 miljoonaa euroa. Liikevaihto laski 10,4 prosenttia ja liikevoittoprosentti oli 0,4 prosenttia. Myös vuoden 2023 huhti-kesäkuun osavuosiraportti jäi selvästi odotuksista. [cite: ”Solteqilla jälleen vaikeaa, jäi selvästi odotuksista – Ohjeistus silti ennallaan”] Analyytikoiden mukaan Q3/2025 raportista oli ”valitettavasti valopilkkuja vaikea löytää”, ja ”kriittinen tulostaso oli liian heikko” kattamaan korkeita rahoituskuluja, ja heikko kassavirta syö kassaa.

Tase ja velkaantuneisuus

Annetuista tiedoista ei ole saatavilla yksityiskohtaisia tietoja taseesta tai velkaantuneisuudesta. Kuitenkin vuoden 2024 tilinpäätöksen mukaan yhtiön omavaraisuusaste oli 32 prosenttia. Analyytikoiden mainitsemat ”korkeat rahoituskulut” ja ”heikko kassavirta syö kassaa” viittaavat siihen, että velkaantuneisuus tai rahoituksen rakenne voi olla haaste. Keväällä 2025 Solteq osti takaisin joukkovelkakirjoja vahvistaakseen taloudellista tilannettaan, mikä voi parantaa taserakennetta.

Kassavirta ja osingot

Kassavirtaa koskevia lukuja ei ole saatavilla. Analyytikoiden kommentti ”heikko kassavirta syö kassaa” viittaa kuitenkin siihen, että operatiivinen kassavirta ei ole ollut riittävä kattamaan menoja. Osingonmaksuun liittyviä tietoja ei ole annettu. Yhtiön pitkän aikavälin osinkopolitiikan tavoitteena oli aiemmin maksaa noin 30 % nettotuloksesta osinkona omistajille kasvunkin aikana (strategia 2016-2019), mutta nykytilanteessa ja heikon kannattavuuden vallitessa osingonjaon todennäköisyys on pienempi.

Strategia ja näkymät

Yhtiön strategia

Solteqin strategia on keskittyä digitaalisen liiketoiminnan ratkaisuihin energia- ja kaupan aloilla sekä sähköisessä kaupankäynnissä. Tavoitteena on yksinkertaistaa digitaalista maailmaa tarjoamalla ohjelmistoratkaisuja ja IT-asiantuntijapalveluita näille toimialoille. Yhtiö pyrkii kasvattamaan pilvipalveluista ja muista jatkuvista palveluista tulevan liikevaihdon osuutta. Strategian päivittämisen yhteydessä vuonna 2022 yhtiö jakoi liiketoimintansa kahteen segmenttiin: Utilities ja Retail & Commerce.

Kasvunäkymät

Solteqin kasvunäkymät ovat lyhyellä aikavälillä haastavat. Viimeisimmät osavuosikatsaukset osoittavat liikevaihdon laskua ja heikkoa kannattavuutta. [cite: ”Solteqilla heikko neljännes, liikevaihto ja tulos painuivat”, 10] Markkinaympäristö on ollut alavireinen, mikä on vaikuttanut kysyntään ja yhtiön tulokseen. Yhtiö on kuitenkin tehnyt strategisia liikkeitä, kuten liiketoiminnan myynnin Tanskasta, jolla pyritään tehostamaan toimintaa ja keskittymään ydinliiketoimintaan. [cite: ”Solteq myy liiketoimintaa Tanskasta”] Toimitusjohtaja Aarne Aktanin nimitys vuonna 2022 on myös osa pyrkimystä parantaa yhtiön tuloskuntoa. [cite: ”Solteq löysi toimitusjohtajan hallituksestaan – Aarne Aktan kolmannen kerran pörssiyhtiön johtoon”] Yhtiön puolivuosikatsauksen Q2/2025 mukaan ”tulos parani hieman – loppuvuodelle vahvemmat näkymät”, mutta Q3/2025 tulos osoitti jälleen heikkoutta.

Ajankohtaiset tapahtumat

• Heikko Q3/2025 tulos: Solteq raportoi heikosta kolmannesta neljänneksestä lokakuussa 2025, jolloin liikevaihto ja tulos painuivat. Liikevaihto laski 10,4 prosenttia ja vertailukelpoinen liikevaihto 5,2 prosenttia. [cite: ”Solteqilla heikko neljännes, liikevaihto ja tulos painuivat”, 10]
• Liiketoiminnan myynti Tanskasta: Marraskuussa 2024 Solteq myi terveydenhuollon liiketoimintaa Tanskasta, mikä on osa yhtiön strategista keskittymistä. [cite: ”Solteq myy liiketoimintaa Tanskasta”]
• Toimitusjohtajan vaihdos: Aarne Aktan nimitettiin toimitusjohtajaksi huhtikuussa 2022. [cite: ”Solteq löysi toimitusjohtajan hallituksestaan – Aarne Aktan kolmannen kerran pörssiyhtiön johtoon”] Hänen johdollaan yhtiö on päivittänyt strategiaansa ja pyrkinyt parantamaan tuloskuntoa.
• Työehtosopimusneuvottelut: Tietotekniikan palvelualalle solmittiin uusi valtakunnallinen työehtosopimus huhtikuussa 2025, joka on voimassa marraskuuhun 2027 asti. Tämä vaikuttaa alan työllistäjiin, myös Solteqiin.

Riskit ja mahdollisuudet

Keskeiset riskit

• Liiketoimintariskit:
  • Heikko markkinatilanne: IT-palvelualan kysynnän heikkous, erityisesti konsultointiliiketoiminnassa, painaa liikevaihtoa ja kannattavuutta.
  • Kilpailu: Kova kilpailu IT-palvelumarkkinoilla voi vaikeuttaa uusien asiakkaiden hankintaa ja nykyisten säilyttämistä.
  • Henkilöstöriskit: Alan osaajapula ja henkilöstön saatavuus voivat vaikuttaa toimituskykyyn ja kustannuksiin.
• Markkinariskit:
  • Talouden syklisyys: IT-palvelualan herkkyys yleiselle talouskehitykselle voi aiheuttaa liikevaihdon ja tuloksen vaihtelua.
  • Teknologiamurros: Nopeat muutokset teknologiassa edellyttävät jatkuvaa investointia tuotekehitykseen ja osaamisen päivittämiseen.
• Rahoitusriskit:
  • Kannattavuusongelmat: Jatkuva heikko kannattavuus heikentää kykyä investoida ja maksaa velkoja.
  • Korkeat rahoituskulut ja heikko kassavirta: Nämä voivat rasittaa yhtiön taloutta ja rajoittaa toimintaa.

Kasvumahdollisuudet

• Digitalisaation megatrendi: Yritysten jatkuva tarve digitalisoida toimintojaan luo perusvireen IT-palveluiden kysynnälle.
• Keskittyminen ydinliiketoimintaan: Liiketoimintojen myynnit ja strategian kirkastaminen voivat parantaa tehokkuutta ja kannattavuutta.
• Pilvipalveluiden kasvu: Yhtiön panostus pilvipalveluihin ja jatkuviin palveluihin voi tuoda vakaampaa ja kasvavaa liikevaihtoa.
• Toimialakohtainen syväosaaminen: Erikoistuminen energia- ja kaupan aloille voi mahdollistaa syvemmän asiakassuhteen ja kilpailuedun rakentamisen.

Toimialan trendit

IT-palvelualalla on useita merkittäviä trendejä, jotka vaikuttavat myös Solteqin toimintaan:

• Pilvipalveluiden yleistyminen: Yritykset siirtävät yhä enemmän järjestelmiään pilveen, mikä lisää pilvipalveluratkaisujen ja niihin liittyvien asiantuntijapalveluiden kysyntää.
• Kyberturvallisuus: Tietoturvariskien kasvaessa kysyntä kyberturvallisuusratkaisuille ja -palveluille kasvaa.
• Tekoäly ja automaatio: Tekoäly (AI) ja robotiikka (RPA) muuttavat liiketoimintaprosesseja ja luovat uusia palvelutarpeita.
• Data-analytiikka: Datan hyödyntäminen päätöksenteossa ja liiketoiminnan kehittämisessä on keskeinen trendi, mikä lisää analytiikkaratkaisujen kysyntää.
• Kestävyys ja vastuullisuus: Yritysten odotetaan huomioivan kestävyysnäkökulmat myös IT-ratkaisuissaan, mikä voi avata uusia palvelumahdollisuuksia.

Yhteenveto sijoittajalle

Solteq Oyj on IT-palvelu- ja ohjelmistoyhtiö, joka on keskittynyt strategisesti energia- ja kaupan aloihin sekä sähköiseen kaupankäyntiin. Yhtiö pyrkii vahvistamaan asemaansa näillä segmenteillä tarjoamalla digitaalisen liiketoiminnan ratkaisuja ja asiantuntijapalveluita. Yhtiö on kansainvälinen toimija, jolla on läsnäolo useissa Pohjoismaissa sekä Puolassa ja Isossa-Britanniassa.

Viimeaikainen kehitys on ollut kuitenkin haastavaa. Yhtiö on raportoinut heikoista tuloksista useilla vuosineljänneksillä, ja liikevaihto sekä kannattavuus ovat laskeneet. [cite: ”Solteqilla heikko neljännes, liikevaihto ja tulos painuivat”, 10] Osakekurssi heijastelee tätä haastetta ollen lähellä 52 viikon alinta tasoa. [cite: ”Nykyinen kurssi: 0.433 EUR”, ”52 vk vaihteluväli: 0.427 – 0.8”] Yhtiön johdossa on tapahtunut muutoksia, ja strategisia liikkeitä, kuten Tanskan terveydenhuoltoliiketoiminnan myynti, on tehty toiminnan tehostamiseksi. [cite: ”Solteq myy liiketoimintaa Tanskasta”, ”Solteq löysi toimitusjohtajan hallituksestaan – Aarne Aktan kolmannen kerran pörssiyhtiön johtoon”]

Keskeiset seurattavat asiat

• Tuloskunnon kehitys: On ensiarvoisen tärkeää seurata, pystyykö Solteq kääntämään heikon kannattavuuskehityksen paremmaksi ja parantamaan liikevoittoprosenttiaan.
• Kassavirta: Heikko kassavirta on huolestuttavaa, ja sen parantuminen on avainasemassa yhtiön taloudellisen vakauden kannalta.
• Strategian toteutus: Miten uusi toimitusjohtaja ja päivitetty strategia onnistuvat ohjaamaan yhtiötä kohti kannattavaa kasvua ja lisäämään toistuvan liikevaihdon osuutta.
• Markkinaympäristö: IT-palvelualan yleinen kehitys ja kysynnän elpyminen vaikuttavat merkittävästi Solteqin tulevaisuuteen.

Analyytikkojen näkemys

Annetuista tiedoista ei ole saatavilla laajempaa konsensusnäkymystä analyytikoilta. Kauppalehden ja Arvopaperin uutiset sekä Inderesin kommentit viimeisimmästä osavuosikatsauksesta viittaavat kuitenkin siihen, että analyytikot ovat olleet huolissaan Solteqin heikosta tuloskunnosta ja haastavasta markkinatilanteesta. [cite: ”Solteqilla heikko neljännes, liikevaihto ja tulos painuivat”, ”Solteqilla jälleen vaikeaa, jäi selvästi odotuksista – Ohjeistus silti ennallaan”, 21] Inderesin analyytikko kuvaili Q3/2025 tulosta ”valitettavasti valopilkkuja oli raportista vaikea löytää” ja totesi, että ”tulostaso ei millään riittänyt kattamaan korkeita rahoituskuluja ja heikko kassavirta syö kassaa”.