Yhtiön esittely

Oma Säästöpankki Oyj (OMASP) on suomalainen, Helsingin pörssin päälistalla noteerattu itsenäinen pankki, joka keskittyy vähittäispankkitoimintaan. Se on Suomen suurin itsenäinen säästöpankki, eikä se kuulu muihin säästöpankkiryhmiin. Yhtiön toiminta-ajatuksena on tarjota monipuolisia pankkipalveluja sekä oman taseensa kautta että välittäen yhteistyökumppaneidensa tuotteita, keskittyen ensisijaisesti henkilöasiakkaisiin, pieniin ja keskisuuriin yrityksiin sekä maa- ja metsätalouden harjoittajiin.

Oma Säästöpankin historia juontaa juurensa useiden säästö- ja osuuspankkien fuusioitumisiin, alkaen vuodesta 2009 Kuortaneen ja Töysän Säästöpankkien yhdistyessä. Pankki on kasvanut viimeisen vuosikymmenen aikana pienestä paikallispankista valtakunnalliseksi toimijaksi. Se listautui Helsingin pörssiin marraskuussa 2018. Vuoden 2025 lopussa Oma Säästöpankilla oli 48 konttoria, noin 200 000 asiakasta ja noin 600 hengen henkilökunta. Taseen koko oli noin 7,6 miljardia euroa.

Markkina-asemaltaan Oma Säästöpankilla on noin 2,5 prosentin markkinaosuus Suomen pankkimarkkinoista. Se on historiansa aikana laajentanut konttoriverkostoaan useisiin elinvoimaisiin keskuksiin Suomessa ja palvelee asiakkaitaan myös laajojen digitaalisten palvelukanavien kautta.

Liiketoiminta

Tuotteet ja palvelut

Oma Säästöpankki tarjoaa kattavasti vähittäispankkipalveluita. Näihin kuuluvat päivittäispankkipalvelut, kuten tilit ja kortit, maksupalvelut sekä verkkopankki- ja mobiilipankkipalvelut. Lisäksi pankki myöntää luottoja ja lainoja, kuten asuntolainoja, opintolainoja, remonttilainoja, yrityslainoja ja autolainoja. Säästämisen ja sijoittamisen palveluihin kuuluvat talletustilit, rahastosijoitukset ja sijoitusvakuutukset. Pankki tarjoaa myös vakuutus- ja varainhoitopalveluita sekä oikeudellisia neuvontapalveluita. Oma Säästöpankki harjoittaa myös kiinnitysluottopankkitoimintaa.

Asiakassegmentit

Pankin keskeisiä asiakasryhmiä ovat henkilöasiakkaat, pienet ja keskisuuret yritykset sekä maa- ja metsätalouden harjoittajat. Henkilöasiakkaat muodostavat noin 80 % asiakaskunnasta ja yritysasiakkaat noin 20 %. Oma Säästöpankki pyrkii vahvistamaan markkina-asemaansa kaikilla toimialueillaan ja edellä mainituissa asiakasryhmissä.

Kilpailuedut ja -haitat

Kilpailuedut:

• Asiakaslähtöisyys ja palvelu: Oma Säästöpankki panostaa voimakkaasti asiakastyytyväisyyteen ja tarjoaa henkilökohtaista palvelua. Asiakastyytyväisyys omaan yhteyshenkilöön on korkea, ja asiakkaat arvostavat mahdollisuutta tavoittaa ”oikean ihmisen” ja asioida konttoreissa ilman ajanvarausta. Tämä erottaa sen monista suuremmista pankeista, jotka ovat vähentäneet konttoripalveluita.
• Paikallistuntemus ja laaja konttoriverkosto: Pankilla on laaja konttoriverkosto eri puolilla Suomea, ja paikallistuntemus on edelleen sen valtti. Tämä maantieteellinen hajautus alentaa riskiä ja mahdollistaa kasvun eri talousalueilla.
• Vahva taloudellinen pohja: Oma Säästöpankki on kuvannut taloudellista profiiliaan houkuttelevaksi, perustuen vahvaan kasvu- ja kannattavuusprofiiliin sekä vakavaraisuuteen. Sen jälleenrahoituspohja koostuu pääosin talletuksista.
• Digitaaliset palvelut: Strategiaan kuuluu vahvat investoinnit digitaalisiin kanaviin, joiden avulla palveluja automatisoidaan asiakaskokemusta vaarantamatta.

Kilpailuhaitat:

• Sääntely ja mainehaasteet: Viimeaikaiset uutiset Finanssivalvonnan (Fiva) löytämistä ”perustavanlaatuisista ongelmista” ja mahdollisista sanktioista heikentävät pankin mainetta ja luottamusta. Myös käteisnostojen estäminen hyväntekeväisyysjärjestön tililtä (Miljonäärin joulukeräys) on saanut negatiivista julkisuutta.
• Kilpailu: Suomen pankkisektori on kilpailtu, ja suurilla pankeilla on mittakaavaetuja.

Liiketoimintamalli

Oma Säästöpankin liiketoimintamalli perustuu asiakaslähtöiseen vähittäispankkitoimintaan, jossa keskeistä on henkilökohtainen palvelu ja laaja konttoriverkosto yhdistettynä kehittyneisiin digitaalisiin palveluihin. Pankki tavoittelee kannattavaa kasvua keskittymällä erinomaiseen asiakaspalveluun ja palveluiden hyvään saatavuuteen hintakilpailun sijaan. Riskienhallinta on aktiivista, ja pankki keskittyy vakuudellisten lainojen myöntämiseen taloudellisesti tasapainoisille asiakkaille.

Taloudellinen analyysi

Osakekurssi ja arvostus

Oma Säästöpankin nykyinen osakekurssi on 10.86 EUR. Osakkeen 52 viikon vaihteluväli on ollut 7.64 – 11.8 EUR, mikä osoittaa osakkeen liikkuneen melko laajalla alueella viimeisen vuoden aikana. Nykyinen kurssi on lähellä vaihteluvälin yläpäätä, mikä saattaa heijastaa viimeaikaisia positiivisia kehityksiä tai sijoittajien odotuksia. Esimerkiksi viimeisen kolmen kuukauden aikana osake on noussut +16,03 % ja kuuden kuukauden aikana +26,28 %.

Arvostuskertoimet:

• P/E-luku: Annetun tiedon mukaan Oma Säästöpankin trailing P/E-luku on 6.66. Inderesin arvion mukaan P/E (oik.) (25e) on 3,4. Pankkialalla P/E-luku voi olla käyttökelpoinen, mutta sen tulkinnassa on otettava huomioon toimialan pääomavaltaisuus. Vertailun vuoksi Helsingin pörssin pitkän aikavälin P/E-luvun keskiarvo on ollut noin 16. Pankkisektorin yleinen P/E-taso voi vaihdella, mutta Inderesin mukaan analyytikoiden konsensus (2023-10-24) pankkialan verrokkiyhtiöille oli 8.0-8.3x (2024E EPS). Oma Säästöpankin P/E-luku vaikuttaa siis verrokkeihin nähden matalalta.
• P/B-luku: Oma Säästöpankin P/B-luku (Price to Book) on viimeisimpien tietojen mukaan 0.5890 (joulukuu 2025) tai 0.60 (iOCharts). Toisen lähteen mukaan se on 1.49921. P/B-luku on erityisen relevantti pankkialalla, koska se mittaa yhtiön markkina-arvoa suhteessa sen taseen omaan pääomaan. Pankkialan verrokkiyhtiöille (2023-10-24) P/B oli 1.1x–1.2x. Oma Säästöpankin P/B-luku on selvästi alle toimialan keskiarvon, mikä voi viitata aliarvostukseen tai markkinoiden varovaisuuteen yhtiön taseen laadun tai tulevaisuuden näkymien suhteen, etenkin huomioiden viimeaikaiset Fiva-ongelmat.

Kannattavuus ja sen kehitys

Oma Säästöpankin kannattavuus on ollut viime aikoina vaihtelevaa, ja siihen ovat vaikuttaneet useat tekijät. Vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä (heinä-syyskuu) korkokate heikkeni 40,2 miljoonaan euroon verrattuna vuotta aiempaan 52,4 miljoonaan euroon. Tämä viittaa haasteisiin pankin ydintoiminnoissa. Kauppalehti uutisoi marraskuussa 2025, että Oma Säästöpankin tulosluvut heikkenivät.

Aiemmin, huhti-kesäkuussa 2025, liiketoiminnan tuotot laskivat, mutta oikaistu tulos koheni, vaikka toimitusjohtaja totesi korkokatteen laskun ja kulujen painaneen tulosta. Kuitenkin ensimmäisen vuosineljänneksen (tammi-maaliskuu 2025) tulos romahti merkittävästi odotuksia heikommaksi.

Koko vuoden 2023 osalta Oma Säästöpankin liiketoiminnan tuotot kasvoivat 71,1 % ja palkkiotuottojen nettoerä 20,4 %. Kulu-tuottosuhde parani 36,9 %:iin (vertailukelpoinen 35,1 %). Oman pääoman tuotto (ROE) parani koko vuodelta 25,3 %:iin. Tämä historiallinen kehitys on ollut vahvaa, mutta viimeaikaiset tiedot viittaavat heikentyneeseen trendiin.

Pankki on joutunut varautumaan mahdollisiin sanktioihin Finanssivalvonnan löydettyä ”perustavanlaatuisia ongelmia” vuosina 2022 ja 2023. Tämä on vaikuttanut tulokseen. Rahoitusvarojen arvonalentumistappiot olivat -17,1 milj. euroa vuonna 2023, johtuen varautumisesta yleisen taloustilanteen heikentymiseen ja toteutetuista alaskirjauksista.

Tase ja velkaantuneisuus

Oma Säästöpankin taseen koko oli vuoden 2025 lopussa noin 7,6 miljardia euroa. Vuoden 2023 lopussa taseen loppusumma oli 7 642 906 tuhatta euroa ja oma pääoma yhteensä 541 052 tuhatta euroa. Pankin jälleenrahoituspohja koostuu pääosin talletuksista, mikä on vahvuus. Vahva vakavaraisuusasema on tärkeä luottoluokituksen ja jälleenrahoituksen hinnoittelun kannalta.

Kassavirta ja osingot

Oma Säästöpankin osinkopolitiikan tavoitteena on maksaa tasaista ja kasvavaa osinkoa, vähintään 20 prosenttia nettotuloksesta. Tilikaudelta 2023 yhtiökokous päätti maksaa varsinaista osinkoa 0,67 euroa osakkeelta ja lisäosinkoa 0,33 euroa osakkeelta, yhteensä 1,00 euroa osakkeelta. Tilikaudelta 2021 maksettiin osinkoa 0,50 euroa osakkeelta. Osingon 5 vuoden kasvuaste on ollut +22,59 %. Tämä osoittaa yhtiön sitoutumista osakkeenomistajien palkitsemiseen, mikä on houkutteleva tekijä sijoittajille, vaikka viimeaikaiset tulosheikkenemiset voivat asettaa paineita tuleville osingonmaksukyvyille.

Strategia ja näkymät

Yhtiön strategia

Oma Säästöpankin strategia perustuu asiakastyytyväisyyteen, kannattavaan kasvuun ja riskienhallintaan. Pankki pyrkii tarjoamaan ensiluokkaista asiakaspalvelukokemusta keskittymällä asiakkaiden tarpeiden mukaisiin, lisäarvoa tuottaviin pankkipalveluihin. Tämä toteutetaan tuntemalla asiakkaat hyvin, reagoimalla nopeasti heidän tarpeisiinsa ja olemalla helposti saavutettavissa sekä digitaalisten palvelukanavien että laajan konttoriverkoston kautta. Strategiaan kuuluu myös vahvat investoinnit digitaalisiin kanaviin, joiden avulla palveluja automatisoidaan kustannusten alentamiseksi asiakaskokemusta vaarantamatta.

Riskienhallinnassa Oma Säästöpankki keskittyy vakuudellisten lainojen myöntämiseen taloudellisesti tasapainoisille asiakkaille ja pitää riskikeskittymät pieninä keskittymällä henkilöasiakkaisiin sekä pieniin ja keskisuuriin yrityksiin. Yhtiö on ilmoittanut rakentavansa luottamusta ”nöyrin mielin ja tekojen kautta” aiemmin koettujen kolhujen jälkeen.

Kasvunäkymät

Oma Säästöpankki on historiallisesti kasvanut voimakkaasti sekä orgaanisesti että yritysjärjestelyjen kautta. Pankki odottaa jatkavan 10–15 %:n vuosittaista kasvua nykyisessä ympäristössä. Kasvun veturina ovat asiakaskokemukseen ja palveluverkostoon tehdyt investoinnit. Erityisesti Handelsbankenin pk-asiakasliiketoiminnan onnistunut integraatio on vahvistanut yhtiön asiakaskantaa ja tukee orgaanisen kasvun jatkumista.

Ajankohtaiset tapahtumat (perustuen uutisiin)

• Regulatory Issues (Fiva): Finanssivalvonta (Fiva) on löytänyt ”perustavanlaatuisia ongelmia” Oma Säästöpankin toiminnasta vuosina 2022 ja 2023, ja pankki on varautunut mahdollisiin sanktioihin miljoonilla euroilla. Tämä on merkittävä huoli ja voi vaikuttaa pankin toimintaan ja maineeseen pitkällä aikavälillä. Raportissa käytiin läpi kymmeniä lähipiirilainoja ja johdon yritysyhteyksiä.
• IRB-lupahakemus: Oma Säästöpankki lakkauttaa sisäisten luottoluokitusten menetelmän (IRB) lupahakemusprosessin, jota käytetään pankin vakavaraisuuslaskentaan. Tämä päätös voi vaikuttaa pankin pääomavaatimuksiin ja joustavuuteen tulevaisuudessa.
• Kannattavuusvaihtelut: Viimeisimmät uutiset kertovat korkokatteen heikkenemisestä ja tuloslukujen heikkenemisestä heinä-syyskuussa 2025. Aiemmin vuoden 2025 ensimmäisen neljänneksen tulos romahti. Toisaalta Q2:lla oikaistu tulos koheni, mutta korkokatteen lasku ja kulut painoivat. Tämä osoittaa haasteita kannattavuuden ylläpitämisessä.
• Yhteisöverot: Pankit olivat yhteisöverolistan keulilla Etelä-Pohjanmaalla marraskuussa 2025, vaikka yritysten yhteisöverokertymä laski valtakunnallisesti. Tämä voi heijastaa pankkisektorin yleistä vakaata asemaa alueella.
• Reputational Challenges: Miljonääri Henry Aflechtin hyväntekeväisyysjärjestön käteisnostojen estäminen sai negatiivista julkisuutta. Tällaiset tapaukset voivat heikentää asiakkaiden luottamusta ja pankin mainetta.

Riskit ja mahdollisuudet

Keskeiset riskit

• Sääntelyriski ja maineriski: Finanssivalvonnan havaitsemat ”perustavanlaatuiset ongelmat” ja niistä mahdollisesti seuraavat sanktiot ovat merkittävä riski. Niillä voi olla suora taloudellinen vaikutus sakkojen muodossa sekä epäsuora vaikutus maineen heikkenemisen ja asiakaskadon kautta. Myös IRB-lupahakemuksen lakkauttaminen voi lisätä pääomavaatimuksia.
• Luottoriski: Pankki keskittyy vakuudellisiin lainoihin, mutta yleisen taloustilanteen heikkeneminen voi lisätä luottotappioita, kuten nähtiin vuoden 2023 arvonalentumistappioissa. Luottokannan huono kehitys on ollut esillä, vaikka se on toimitusjohtajan mukaan taittunut Q3/2025:lla.
• Korkoriski: Korkokatteen lasku, kuten Q3/2025:llä, on suora riski pankin kannattavuudelle, sillä korkokate on pankin ydintuottoa.
• Kilpailuriski: Suomen pankkisektori on kilpailtu, ja suurilla toimijoilla on mittakaavaetuja. Oma Säästöpankin on kyettävä erottumaan palvelullaan ja digitaalisilla ratkaisuillaan.
• Operatiiviset riskit: ”Miljonäärin joulukeräys” -tapaus osoittaa operatiivisten prosessien ja asiakaskommunikaation haasteita, jotka voivat johtaa mainehaittoihin.

Kasvumahdollisuudet

• Asiakaslähtöinen kasvu: Vahva asiakastyytyväisyys ja henkilökohtainen palvelu voivat houkutella uusia asiakkaita ja lisätä nykyisten asiakkaiden sitoutumista.
• Yritysjärjestelyt ja orgaaninen kasvu: Historiallisesti pankki on kasvanut fuusioiden kautta ja on edelleen sitoutunut kannattavaan kasvuun. Handelsbankenin pk-asiakasliiketoiminnan integraatio on osoitus kyvystä integroida uusia asiakaskantoja.
• Digitaalisten palveluiden kehittäminen: Investoinnit digitaalisiin kanaviin voivat tehostaa toimintaa ja parantaa asiakaskokemusta, mikä tukee kasvua ja kannattavuutta.
• Maantieteellinen laajentuminen: Pankki on laajentanut toimintaansa uusiin kaupunkeihin ja näkee edelleen kasvumahdollisuuksia elinvoimaisissa keskuksissa.

Toimialan trendit

• Digitalisaatio: Pankkiala on voimakkaassa murroksessa digitalisaation myötä. Digitaaliset palvelut ja mobiilipankkipalvelut ovat yhä tärkeämpiä.
• Sääntelyn kiristyminen: Pankkialan sääntely on tiukentunut finanssikriisin jälkeen, ja viranomaisten valvonta on tiukkaa, mikä lisää operatiivisia kustannuksia ja vaatii jatkuvaa sopeutumista.
• Korkoympäristön muutokset: Korkotasojen vaihtelut vaikuttavat suoraan pankkien korkokatteeseen ja kannattavuuteen.
• Kilpailun lisääntyminen: Perinteisten pankkien lisäksi fintech-yritykset ja muut toimijat lisäävät kilpailua.
• Vastuullisuus: Vastuullisuus (ESG) on yhä tärkeämpi osa pankkien toimintaa ja päätöksentekoa.

Yhteenveto sijoittajalle

Oma Säästöpankki Oyj on mielenkiintoinen sijoituskohde suomalaisella pankkisektorilla, joka on viime vuosina osoittanut vahvaa kasvua ja kannattavuutta. Yhtiön vahvuuksia ovat sen asiakaslähtöinen palvelumalli, laaja konttoriverkosto ja sitoutuminen digitaalisten palveluiden kehittämiseen. Historiallisesti se on kasvanut menestyksekkäästi fuusioiden ja orgaanisen kasvun kautta.

Kuitenkin yhtiö on viime aikoina kohdannut merkittäviä haasteita, erityisesti Finanssivalvonnan havaitsemien ”perustavanlaatuisten ongelmien” ja niiden mahdollisten sanktioiden vuoksi. Tämä, yhdessä korkokatteen heikkenemisen ja tuloslukujen vaihtelun kanssa, luo epävarmuutta lyhyen aikavälin näkymiin. Osakkeen arvostus (P/E ja P/B-luvut) on tällä hetkellä verrokkeja matalampi, mikä voi viitata markkinoiden varovaisuuteen näiden riskien vuoksi.

Keskeiset seurattavat asiat

• Finanssivalvonnan toimenpiteet: Sijoittajien tulee seurata tarkasti Fivan selvityksen lopputulosta ja mahdollisia sanktioita sekä pankin toimenpiteitä ongelmien korjaamiseksi.
• Kannattavuuden kehitys: Erityisesti korkokatteen kehitys ja pankin kyky kääntää tulosluvut vakaampaan kasvuun ovat kriittisiä.
• Luottamuksen palauttaminen: Pankin kyky rakentaa luottamusta takaisin asiakkaiden ja sijoittajien keskuudessa on avainasemassa.
• Strategian toteutus: Digitaalisten palveluiden kehittämisen ja asiakaslähtöisen kasvustrategian onnistunut toteutus on tärkeää.

Analyytikkojen näkemys: Inderesin analyytikkojen konsensus suositus Oma Säästöpankille on ”Vähennä” ja tavoitehinta 10.00 EUR (päivitetty 04.11.2025). Tämä heijastaa varovaisuutta yhtiön nykyisen tilanteen ja siihen liittyvien riskien vuoksi.