Yhtiön esittely

Metso Oyj on kestävää kehitystä edistävien teknologioiden sekä kokonaisvaltaisten ratkaisujen ja palvelujen edelläkävijä kivenmurskauksessa, mineraalien käsittelyssä ja metallinjalostuksessa kaikkialla maailmassa. Yhtiön tavoitteena on parantaa asiakkaidensa energian- ja vedenkäytön tehokkuutta, lisätä toiminnan tuottavuutta ja vähentää ympäristöriskejä tuote- ja prosessiosaamisensa avulla.

Historia ja tausta

Metson historia juontaa juurensa vuoteen 1999, jolloin Valmet ja Rauma Oyj yhdistyivät. Yhtiö on kokenut useita rakenteellisia muutoksia historiansa aikana. Vuonna 2013 Metso jakautui kahdeksi pörssiyhtiöksi: Metso Oyj:ksi ja Valmet Oyj:ksi. Merkittävä muutos tapahtui vuonna 2020, kun Metson Minerals-liiketoiminta yhdistettiin Outotecin kanssa muodostaen Metso Outotecin. Samalla Metson virtauksensäätöliiketoiminnasta (Flow Control) tuli itsenäinen pörssiyhtiö Neles. Kesäkuussa 2023 Metso Outotec vaihtoi nimensä takaisin Metsoksi.

Markkina-asema Suomessa ja kansainvälisesti

Metso on globaali toimija ja yksi alansa johtavista yhtiöistä. Sen pääkonttori on Espoossa, ja yhtiöllä oli vuoden 2024 lopussa lähes 17 000 työntekijää noin 50 maassa. Yhtiö on vahvistanut markkina-asemaansa erityisesti kasvavilla markkinoilla, kuten Latinalaisessa Amerikassa ja Aasiassa. Metson teknologia on keskeisessä roolissa maailman mineraalien ja kiviainesten louhinnassa, jalostuksessa ja kierrätyksessä.

Liiketoiminta

Tuotteet ja palvelut

Metso tarjoaa kattavan valikoiman tuotteita ja palveluita kiviaines-, kaivos- ja metallinjalostusteollisuuksille. Tuotevalikoimaan kuuluvat muun muassa murskaus- ja seulontalaitteet, mineraalien prosessointilaitteet, materiaalinkäsittelylaitteet, pumput lietteen käsittelyyn sekä laaja valikoima kulutus- ja varaosia. Palvelutarjonta on laaja, sisältäen huollot, korjaukset, laitteiden päivitykset, jälkiasennukset ja prosessioptimoinnin. Yhtiö hyödyntää digitaalisia ratkaisuja, älykästä automaatiota ja hallintajärjestelmiä prosessien ja laitteiden ylläpitoon ja optimointiin. Erityisenä painopisteenä on kestävän kehityksen ratkaisut, kuten akkumineraalien käsittely (esim. litium, nikkeli, koboltti) sekä akkujen mustan massan kierrätys.

Asiakassegmentit

Metson asiakkaat toimivat pääasiassa seuraavilla toimialoilla:

• Kiviainesala: Rakentamiseen ja infrastruktuurihankkeisiin liittyvä kivenmurskaus ja kiviainesten tuotanto.
• Kaivosala: Mineraalien louhinta ja rikastus, mukaan lukien energiasiirtymän vaatimat kriittiset mineraalit.
• Metallinjalostus: Metallien jalostus ja kierrätys, mukaan lukien sulatusprosessit ja hiilidioksidipäästöjen vähentämiseen tähtäävät ratkaisut.

Kilpailuedut ja -haitat

Kilpailuedut:

• Teknologiajohtajuus: Metso panostaa vahvasti tutkimukseen ja kehitykseen tarjoten innovatiivisia ja kestäviä ratkaisuja asiakkailleen.
• Kattava palvelutarjonta: Laaja huolto- ja varaosapalveluverkosto varmistaa asiakkaiden toiminnan jatkuvuuden ja luo vakaata jälkimarkkinatuloa.
• Vastuullisuus ja kestävät ratkaisut: Yhtiön ”Planet Positive” -tarjoama ja keskittyminen energiatehokkuuteen, vedenkulutuksen vähentämiseen ja kierrätykseen vastaavat globaaleihin megatrendeihin ja asiakkaiden tarpeisiin.
• Vahva markkina-asema: Metso on alansa johtava toimija, jolla on vakiintuneet asiakassuhteet ja globaali läsnäolo.

Kilpailuhaitat:

• Markkinoiden epävarmuus: Globaalit taloudelliset ja geopoliittiset epävarmuudet voivat vaikuttaa investointihalukkuuteen ja raaka-aineiden saatavuuteen sekä kustannuksiin.
• Kilpailu: Vahvasta asemastaan huolimatta Metso toimii kilpailluilla markkinoilla.

Liiketoimintamalli

Metson liiketoimintamalli perustuu liiketoiminnan kasvuun ja kannattavuuden parantamiseen, asiakaskeskeisyyteen ja markkinajohtajuuteen. Yhtiö pyrkii kasvattamaan jälkimarkkinaliiketoiminnan osuutta liikevaihdostaan yli 50 prosenttiin, mikä tarjoaa vakaampaa ja korkeampikatteista tulovirtaa. Strategian ytimessä on globaalien megatrendien hyödyntäminen ja vastuullisten ratkaisujen tarjoaminen asiakkaille.

Taloudellinen analyysi

Annettujen talouslukujen ja viimeisimpien uutisten perusteella Metson taloudellinen tilanne näyttää pääosin vahvalta, vaikka yksityiskohtaiset tiedot taseesta ja kassavirrasta ovat rajalliset.

Osakekurssi ja arvostus

Metson osakekurssi on ollut vahvassa nousussa. Nykyinen kurssi on 14.775 EUR, ja 52 viikon vaihteluväli on ollut 7.49 – 14.88 EUR. Tämä tarkoittaa, että osake on tällä hetkellä lähellä 52 viikon huippuaan, mikä heijastaa positiivista markkinatunnelmaa ja yhtiön vahvaa suorituskykyä. Talouselämän uutisen mukaan Metson osake oli marraskuussa 2025 Helsingin pörssin 14. kovin nousija tänä vuonna. [cite: Talouselämä 2025-11-13]

Analyytikoiden konsensusennuste (joulukuu 2025) antaa Metson osakkeelle keskimääräisen hintatavoitteen 14.22 EUR, korkeimman arvion ollessa 16.2 EUR ja alimman 11.1 EUR. Nykyinen kurssi on siis hieman tämän keskimääräisen hintatavoitteen yläpuolella, mikä voi viitata siihen, että markkinat ovat jo hinnoitelleet sisään osan positiivisista odotuksista. Heinäkuussa 2024 julkaistun analyysin mukaan Metson 2025e P/E-kerroin oli 13x ja EV/EBITDA-kerroin 8.2x. Ilman toimialan keskimääräisiä P/E- ja P/B-lukuja suora vertailu on haastavaa, mutta nämä kertoimet antavat osviittaa arvostustasosta.

Kannattavuus ja sen kehitys

Metso on osoittanut vahvaa kannattavuutta. Yhtiö julkaisi lokakuussa 2025 kolmannen neljänneksen (Q3/2025) tuloksen, joka oli reilusti yli ennusteiden. Sekä liikevaihto että liikevoitto olivat odotettua korkeampia. Konsernin liikevaihto kasvoi Q3/2025:llä 10 prosenttia (tai 14 prosenttia kiinteillä valuuttakursseilla) ja oikaistu EBITA nousi 222 miljoonaan euroon, mikä oli 16,7 prosenttia liikevaihdosta. Molempien segmenttien (Mineraalit ja Kivenmurskaus) tulos ja kannattavuus olivat hyvällä tasolla. Vuoden 2024 oikaistu EBITA oli 804 miljoonaa euroa, eli 16,5 % liikevaihdosta, ja liikevaihto oli 4,9 miljardia euroa. Vaikka Q2/2025 liiketulos romahti ja osake laski, Q3-tulos osoitti vahvaa toipumista.

Metson uuden strategian mukaiset taloudelliset tavoitteet sisältävät oikaistun EBITA-marginaalin nostamisen yli 18 prosenttiin vuoden 2028 loppuun mennessä, mikä on aiempaa tavoitetta (yli 17 % syklin yli) kunnianhimoisempi. Tämä viestii johdon luottamuksesta kannattavuuden paranemiseen.

Tase ja velkaantuneisuus

Yhtiön uusi taloudellinen tavoite on nettovelan ja käyttökatteen suhde (net debt / EBITDA) alle 1,5, mikä korvaa aiemman tavoitteen säilyttää Investment Grade -luottoluokitus. Tämä tavoite tukee vahvaa tasetta ja hallittua velkaantuneisuutta. Vaikka konsolidoitua tasetta koskevia yksityiskohtaisia lukuja ei ole annettu, vuoden 2017 tiedot osoittivat vahvaa tasetta (korolliset nettovelat 24 milj. euroa, nettovelkaantuneisuusaste 1,8 %, omavaraisuusaste 44,5 %). Huomioitava on, että ”Metso Oyj” -nimisen emoyhtiön (ei konsernin) liikevaihto ja kannattavuusluvut vuodelta 2024 ovat olleet huomattavasti pienempiä ja tappiollisia, mikä on tyypillistä konsernin emoyhtiölle, eikä heijasta koko konsernin taloudellista tilannetta.

Kassavirta ja osingot

Metson osinkopolitiikan mukaan vuotuinen osinko on vähintään 50 prosenttia osakekohtaisesta tuloksesta. Vuodelta 2024 jaettiin osinkoa 0,38 euroa osaketta kohden kahdessa erässä. Vuoden 2024 osakekohtainen tulos jatkuvista liiketoiminnoista oli 0,59 euroa. Tämä osoittaa yhtiön sitoutumista osakkeenomistajien palkitsemiseen.

Strategia ja näkymät

Yhtiön strategia

Metso julkisti syyskuussa 2025 päivitetyn strategiansa vuosille 2026–2030, nimeltään ”We go beyond”. Strategia perustuu liiketoiminnan kasvuun ja kannattavuuden parantamiseen, asiakaskeskeisyyteen, markkinajohtajuuteen sekä jälkimarkkinatoiminnan kasvattamiseen. Strategisia tavoitteita on neljä: paras asiakaskokemus, jälkimarkkinan korkeampi osuus liikevaihdosta, edelläkävijyys työturvallisuudessa ja kestävässä kehityksessä sekä taloudellinen erinomaisuus.

Kasvunäkymät

Metson kasvunäkymät ovat positiiviset ja perustuvat useisiin globaaleihin megatrendeihin. Näitä ovat muun muassa sähköistyminen, kaupungistuminen, infrastruktuurin kehitys ja kriittisten mineraalien (kuten kuparin, litiumin, nikkelin ja koboltin) kasvava kysyntä energiansiirtymän ja datakeskusten myötä. Kivenmurskaus-segmentissä kasvua odotetaan tukevan rakentamisen ja infrastruktuurihankkeiden kasvun sekä rakennusmateriaalien kierrätyksen lisääntymisen. Yhtiö panostaa myös asiakaskeskeisiin palveluihin ja elinkaaripalvelusopimuksiin, jotka tarjoavat pitkäjänteistä tulovirtaa. Uusi strategia asettaa tavoitteeksi vähintään 7 %:n vuosittaisen liikevaihdon kasvun (CAGR).

Ajankohtaiset tapahtumat

• Hallituksen muutokset: Metson osakkeenomistajien nimitystoimikunta ehdotti joulukuussa 2025 varsinaiselle yhtiökokoukselle muutoksia hallituksen kokoonpanoon. [cite: Kauppalehti 2025-12-04, 42]
• Osake ennätystasolla: Metson osake nousi marraskuussa 2025 ennätystasolle, heijastaen vahvaa sijoittajien luottamusta. [cite: Talouselämä 2025-11-13]
• Q3/2025-tulos: Yhtiö yllätti sijoittajat positiivisesti lokakuussa 2025 julkaistulla Q3-tuloksella, joka ylitti selvästi ennusteet. [cite: Sijoittaja.fi 2025-10-23, 7, 18]
• Muutosneuvottelut ja irtisanomiset: Lokakuussa 2025 Metso aloitti muutosneuvottelut mineraalit-liiketoiminta-alueellaan, jotka päättyivät marraskuussa 2025 43 työntekijän irtisanomiseen Suomessa. [cite: Yle 2025-11-06, Maaseudun Tulevaisuus 2025-11-06, Yle 2025-11-06, Yle 2025-10-07, Maaseudun Tulevaisuus 2025-10-07] Tämä voi viitata sopeuttamistoimiin tai toiminnan tehostamiseen.
• Strategian päivitys: Metso päivitti strategiaansa syyskuussa 2025, keskittyen kasvuun ja kannattavuuteen. [cite: Kauppalehti 2025-09-24, 2, 3, 6, 7]

Riskit ja mahdollisuudet

Keskeiset riskit

• Markkinoiden syklisyys ja epävarmuus: Metson liiketoiminta on herkkä kaivos- ja rakennusalan investointisykleille. Globaalit taloudelliset ja geopoliittiset epävarmuudet, kuten kauppatullit ja konfliktit, voivat hidastaa suurten laiteinvestointien etenemistä ja vaikuttaa raaka-aineiden saatavuuteen ja kustannuksiin.
• Kilpailu: Vaikka Metso on markkinajohtaja, kilpailu toimialalla voi kiristyä.
• Projektiriskit: Aiemmat ongelmaprojektit, kuten Outotecin fuusioon liittyvät jätevoimalaprojektit, ovat aiheuttaneet kertaluonteisia kuluja ja oikeusprosesseja. Vaikka viimeisimmät on sovittu, vastaavanlaisten riskien hallinta on jatkuvaa.
• ERP-järjestelmän käyttöönotto: Suurten järjestelmäuudistusten käyttöönottoon liittyy aina riskejä, jotka voivat vaikuttaa toiminnan tehokkuuteen lyhyellä aikavälillä.

Kasvumahdollisuudet

• Megatrendit: Sähköistyminen, energiansiirtymä, kaupungistuminen ja infrastruktuurin kehitys luovat valtavaa kysyntää Metson tuotteille ja palveluille. Erityisesti kriittisten mineraalien tarve kasvaa nopeasti.
• Vastuulliset ratkaisut: Metson keskittyminen kestävään kehitykseen, energiatehokkuuteen ja kierrätysteknologioihin (esim. akkumineraalien käsittely ja mustan massan kierrätys) antaa sille kilpailuedun ja avaa uusia markkinoita.
• Jälkimarkkinapalvelut: Jälkimarkkinoiden kasvattaminen tarjoaa vakaata ja korkeakatteista liikevaihtoa sekä syventää asiakassuhteita.
• Digitalisaatio ja automaatio: Investoinnit digitaalisiin ratkaisuihin, automaatioon ja tekoälyyn parantavat Metson tarjoaman arvoa ja tehokkuutta.
• Yritysostot ja investoinnit: Strategiset yritysostot ja investoinnit voivat avata uusia kasvumahdollisuuksia ja vahvistaa markkina-asemaa.

Toimialan trendit

Kaivos- ja kivenmurskausalat ovat murroksessa, ja niitä ohjaavat vahvasti seuraavat trendit:

• Kestävä kehitys: Ympäristövaikutusten minimointi, energiatehokkuus ja vedenkulutuksen vähentäminen ovat keskiössä.
• Digitalisaatio ja automaatio: Älykkäät ratkaisut prosessien optimointiin, etävalvontaan ja ennakoivaan huoltoon lisääntyvät.
• Kriittisten mineraalien kysyntä: Sähköistymisen ja uusiutuvan energian myötä kysyntä litiumille, kuparille, nikkelille ja koboltille kasvaa räjähdysmäisesti.
• Kiertotalous: Rakennusmateriaalien ja muiden materiaalien kierrätyksen merkitys kasvaa.

Yhteenveto sijoittajalle

Metso Oyj on vakiintunut ja globaalisti merkittävä teollisuusyhtiö, joka on vahvasti kiinni useissa kasvavissa megatrendeissä, kuten energiansiirtymässä ja kaupungistumisessa. Yhtiön päivitetty strategia vuosille 2026–2030 korostaa kannattavaa kasvua, jälkimarkkinatoiminnan kehittämistä ja vastuullisia ratkaisuja, mikä luo pohjaa pitkän aikavälin arvonluonnille.

Metson osakekurssi on ollut vahvassa nousussa viime aikoina, ja Q3/2025-tulos ylitti odotukset, mikä osoittaa yhtiön operatiivisen tehokkuuden ja markkinoiden positiivisen vastaanoton. Kuitenkin osake on