Yhtiön esittely

Enento Group Oyj (entinen Asiakastieto Group Oyj) on Pohjoismaiden johtavia digitaalisten yritys- ja kuluttajatietopalveluiden tarjoajia. Yhtiön historia ulottuu vuoteen 1905, jolloin luottotietotoiminta alkoi Suomessa, ja sen edeltäjä, Suomen Luotonantajayhdistys, perustettiin. Yhtiö listautui Helsingin pörssiin maaliskuussa 2015.

Enento Groupin tuotteita ja palveluita käytetään ensisijaisesti riskienhallinnassa, taloushallinnossa, päätöksenteossa, myynnissä ja markkinoinnissa sekä compliance-vaatimusten täyttämisessä. Yhtiön toiminta-alue kattaa Suomen, Ruotsin, Norjan ja Tanskan. Enento on vakiinnuttanut vahvan markkina-aseman erityisesti Suomessa ja Ruotsissa, missä se hyödyntää johtavaa asemaansa luottotietoliiketoiminnassa. Yhtiön paikallisia brändejä ovat Suomessa Asiakastieto ja Emaileri, Ruotsissa UC, Proff ja Allabolag sekä Norjassa ja Tanskassa Proff.

Liiketoiminta

Tuotteet ja palvelut

Enento tarjoaa laajan valikoiman digitaalisia tieto- ja analytiikkapalveluita. Näitä ovat muun muassa:

• Luottotietopalvelut: Auttavat yrityksiä ja rahoituslaitoksia arvioimaan asiakkaidensa luottokelpoisuutta ja hallitsemaan luottoriskejä.
• Yritystietopalvelut: Tarjoavat ajantasaista tietoa yrityksistä päätöksenteon, myynnin ja markkinoinnin tueksi.
• Omaisuustietopalvelut: Kuten vakuuksien arvonmäärittäminen ja kiinteistötiedot.
• Kuluttajatietopalvelut: Auttavat kuluttajia hallitsemaan omaa talouttaan ja suojaamaan identiteettivarkauksilta ja petoksilta.
• Digitalisaatio- ja compliance-ratkaisut: Kuten petoksenesto, reaaliaikainen talousdata, ESG-palvelut ja master data -ratkaisut, jotka vastaavat yhä kiristyviin sääntelyvaatimuksiin.

Asiakassegmentit

Yhtiön asiakaskunta on laaja ja hajautunut, kattaen useita toimialoja. Suurimpia asiakassegmenttejä ovat rahoitus- ja pankkitoiminta, tukku- ja vähittäiskauppa sekä asiantuntijapalvelut. Enento palvelee sekä yritysasiakkaita (B2B) että kuluttaja-asiakkaita (B2C).

Kilpailuedut ja -haitat

Kilpailuedut:

• Vahva markkina-asema: Enento on markkinajohtaja Pohjoismaissa, erityisesti Suomessa ja Ruotsissa, luotto- ja yritystietopalveluissa.
• Laaja ja laadukas tietokanta: Yhtiön palvelut perustuvat kattavaan ja laadukkaaseen tietokantaan, jota kerätään useista julkisista ja omista lähteistä.
• Korkeat markkinoille pääsyn esteet: Toimialalle on tyypillistä, että luotto- ja yritystiedot ovat hyvin paikallista liiketoimintaa, mikä suojaa Enenton asemaa Pohjoismaissa.
• Innovatiiviset palvelut: Jatkuva panostus uusien, dataan perustuvien ratkaisujen kehittämiseen, kuten tekoälypalveluihin ja ESG-dataan.
• Vakaa ja hajautunut asiakaskunta: Vähentää asiakaskohtaisia riskejä.

Kilpailuhaitat:

• Vaikeus kasvaa uusille markkinoille: Paikallisen liiketoiminnan luonne voi rajoittaa laajentumista Pohjoismaiden ulkopuolelle.
• Riippuvuus taloussyklistä: Yleinen taloustilanne ja kaupallisten transaktioiden määrä vaikuttavat palveluiden kysyntään.
• Sääntelyriskit: Tiukentuva tietosuojasääntely (esim. GDPR) ja muut toimialakohtaiset säädökset voivat lisätä kustannuksia ja rajoittaa toimintaa.

Liiketoimintamalli

Enenton liiketoimintamalli perustuu datan keräämiseen, jalostamiseen ja muuntamiseen älykkyydeksi, jota myydään monipuolisina palveluina. Yhtiö tarjoaa sekä tilausperusteisia palveluita että transaktiopohjaisia ratkaisuja. Liiketoiminta-alueet on jaettu Business Insightiin (yritystietopalvelut) ja Consumer Insightiin (kuluttajatietopalvelut), ja niitä tukee Data and Analytics -toimintoyksikkö.

Taloudellinen analyysi

Annettujen talouslukujen perusteella Enento Groupin osakekurssi on tällä hetkellä 14.78 EUR. Osakkeen 52 viikon vaihteluväli on ollut 13.9 – 18.76 EUR, mikä tarkoittaa, että nykyinen kurssi on lähempänä vaihteluvälin alalaitaa. Tämä voi viitata siihen, että markkinat ovat hinnoitelleet osakkeeseen jonkin verran epävarmuutta tai että osake on analyytikoiden mukaan aliarvostettu.

Huomautettakoon, että saatavilla oleva talousdata on rajallista, mikä rajoittaa kattavan analyysin tekemistä. Erityisesti arvostuskertoimien (P/E, P/B) vertailu toimialan keskiarvoihin on haastavaa ilman tarkempia lukuja ja toimialakohtaista vertailudataa. Investing.comin mukaan Enenton P/E-luku on TTM (trailing twelve months) 32,76 ja P/B-luku MRQ (most recent quarter) 1,36. Nämä luvut tulisi suhteuttaa toimialan verrokkeihin, jotta niistä saataisiin mielekäs kuva.

Kannattavuus ja sen kehitys

Viimeisimpien uutisten mukaan Enento on jatkanut vakaata suorittamista, ja tulosluvut ovat osuneet ennusteisiin tai olleet jopa ennusteita parempia. Esimerkiksi Q1/2025-tulos ylitti selvästi analyytikoiden odotukset, ja ohjeistus pysyi ennallaan. Q3/2025-osavuosikatsaus oli odotusten mukainen, ja liikevaihto kasvoi 1,3 %. Vaikka IT-infrastruktuurin konsolidoinnista johtuva kehitysinvestointien aktivoinnin väheneminen on painanut marginaalia, myynnin kasvu ja kustannussäästöt ovat tukeneet kannattavuutta. Konsernin liikevaihto vuonna 2024 oli 150,4 miljoonaa euroa, ja se työllisti noin 380 henkilöä. Vuonna 2023 liikevaihto oli 156 miljoonaa euroa ja työntekijöitä keskimäärin 404. Erään lähteen mukaan Enento Group Oyj:n (y-tunnus 2194007-7) liikevaihto oli 1,1 miljoonaa euroa vuonna 2024 ja liiketoiminnan tappio -2,6 miljoonaa euroa, mutta tämä viittaa todennäköisesti emoyhtiön, ei koko konsernin lukuihin.

Tase ja velkaantuneisuus

Vaikka yksityiskohtaista tasedataa ei ole annettu, Enento Groupin vakuudeton rahoituskokonaisuus koostuu 150 milj. euron lainasta ja 30 milj. euron luottolimiitistä. Lainasopimuksen erääntymisaikaa pidennettiin syyskuussa 2023 syyskuuhun 2026. Yhtiön omavaraisuusaste oli 68 % vuonna 2024 (konsernin emoyhtiön osalta), mikä on hyvä taso ja viittaa vakaaseen taloudelliseen pohjaan.

Kassavirta ja osingot

Enento Groupin vapaa kassavirta on pysynyt vahvana. Vuonna 2023 se oli 32,0 miljoonaa euroa (laskua 5,8 % edellisvuodesta), ja Q1/2025 vapaa kassavirta oli 7,0 miljoonaa euroa, kassakonversion ollessa 67,2 %. Tämä osoittaa yhtiön kykyä tuottaa rahaa liiketoiminnallaan. Enento pyrkii jakamaan vähintään 70 prosenttia nettotuloksestaan osinkoina, ottaen huomioon liiketoiminnan kehityksen ja investointitarpeet. Viimeisin maksettu osinko oli 0,50 € osakkeelta, ja osinkotuotto on ollut historiallisesti vakaalla tasolla, heijastaen yhtiön vahvaa kassavirtaa. Analyytikon mukaan osinko säilyy noin 7 % pinnassa.

Strategia ja näkymät

Yhtiön strategia

Enento Groupin strategia vuosille 2025–2027 keskittyy johtavan aseman säilyttämiseen luottotietoliiketoiminnassa ja johtavaksi yritystietopalveluiden tarjoajaksi tulemiseen. Strategia painottaa kasvua priorisoitujen hankkeiden ja kannattavuustason parantamisen kautta. Yhtiö kehittää innovatiivisia palveluita, jotka vastaavat asiakkaiden muuttuviin tarpeisiin, erityisesti compliance-, petoksenesto-, reaaliaikainen talousdata-, ESG- ja master data -palveluiden kaltaisilla tuotealueilla. Tavoitteena on saavuttaa keskimäärin 5–10 % vuotuinen liikevaihdon kasvu ja noin 40 % oikaistu käyttökateprosentti.

Kasvunäkymät

Enento hyötyy pohjoismaisen digitalisaation kiihtymisestä ja digitaalisten tietopalveluiden kysynnän kasvusta. Kasvua odotetaan erityisesti tekoälypohjaisten palveluiden, rajat ylittävien data-alustojen ja uusien vertikaalien, kuten fintechin ja e-kaupan, laajentumisen kautta. Vahva markkina-asema ja sitoutuminen jatkuvaan kehitykseen antavat Enentolle valmiudet tasaiseen, kestävään kasvuun ja kannattavuuden paranemiseen. Euroopan datamarkkinan odotetaan jatkavan vahvaa kasvua, ja säännellympien alojen, kuten KYC:n (Know Your Customer) ja AML:n (Anti-Money Laundering), odotetaan kasvavan nopeasti, mikä tarjoaa Enentolle mahdollisuuksia.

Ajankohtaiset tapahtumat

• Toimitusjohtajan vaihdos: Enento Groupin hallitus on nimittänyt Teppo Paavolan yhtiön uudeksi toimitusjohtajaksi 7. tammikuuta 2026 alkaen. Edellinen toimitusjohtaja Jeanette Jäger jätti tehtävänsä 31. toukokuuta 2025. Tämä on merkittävä muutos, ja uuden toimitusjohtajan linjauksia tullaan seuraamaan tarkasti.
• Vakaa tuloskehitys: Yhtiön Q3/2025-tulos oli odotusten mukainen, ja liikevaihto kasvoi 1,3 %. Myös Q1/2025-tulos oli selvästi ennusteita parempi.
• Strategian ja taloudellisten tavoitteiden päivitys: Enento päivitti strategiaansa vuosille 2023–2026 (heinäkuussa 2023) ja pitkän aikavälin taloudellisia tavoitteitaan (heinäkuussa 2025). Päivitetyt tavoitteet eivät sisällä tiettyä vuotta niiden saavuttamiselle haastavan toimintaympäristön vuoksi.
• IT-infrastruktuurin uudistushanke: Käynnissä oleva IT-infrastruktuurin uudistus on tuonut mukanaan kustannuspainetta ja notkahduksia kannattavuuteen, mutta sen odotetaan parantavan kustannustehokkuutta konsolidoinnin jälkeen.

Riskit ja mahdollisuudet

Keskeiset riskit

• Makrotaloudelliset riskit: Yleinen taloustilanne, kuten BKT:n kasvu, kuluttajaluottamus ja luotonantomäärien kehitys, vaikuttaa suoraan Enenton palveluiden kysyntään. Taantuma tai talouden hidastuminen voi vähentää kysyntää ja heikentää kannattavuutta.
• Kilpailu: Vaikka markkinoille pääsyn esteet ovat korkeat, kilpailu voi kiristyä uusien toimijoiden tai olemassa olevien kilpailijoiden aggressiivisemman hinnoittelun myötä.
• Datan laatu ja saatavuus: Enenton liiketoiminta perustuu laadukkaaseen ja ajantasaiseen dataan. Muutokset datan saatavuudessa tai laadussa voivat heikentää palveluiden arvoa.
• Sääntelyriskit: Tietosuojasääntelyn (esim. GDPR) kiristyminen tai uudet säännökset voivat lisätä compliance-kustannuksia ja rajoittaa datan hyödyntämistä.
• Teknologiset muutokset: Kyky pysyä mukana nopeasti kehittyvässä teknologiassa, kuten tekoälyssä ja data-analytiikassa, on kriittistä.
• Toimitusjohtajan vaihdokseen liittyvä epävarmuus: Uuden toimitusjohtajan aloitus voi tuoda mukanaan lyhyen aikavälin epävarmuutta strategian ja operatiivisen toiminnan suhteen.

Kasvumahdollisuudet

• Digitalisaation kiihtyminen: Jatkuva siirtyminen digitaalisiin palveluihin luo kysyntää Enenton kaltaisille data- ja tietopalveluille.
• Uudet palvelualueet: Erityisesti ESG-palvelut, compliance-ratkaisut, petoksenesto ja master data -palvelut tarjoavat merkittäviä kasvumahdollisuuksia.
• Tekoälyn hyödyntäminen: Tekoälypohjaisten ratkaisujen kehittäminen ja integroituminen päätöksentekoprosesseihin voi luoda uusia tulovirtoja ja kilpailuetua.
• Pohjoismaiden laajentuminen: Vaikka uusille markkinoille pääsy on haastavaa, Enento voi syventää markkinapenetraatiotaan Pohjoismaissa, erityisesti Ruotsin PK-yrityssegmentissä ja uusissa vertikaaleissa.
• Konsolidaatio: Toimialalla voi olla konsolidaatiomahdollisuuksia, jotka voisivat vahvistaa Enenton asemaa entisestään.

Toimialan trendit

Tietopalvelualaa ohjaavat useat megatrendit:

• Datan merkityksen kasvu: Data on yhä tärkeämpi resurssi päätöksenteossa kaikilla toimialoilla.
• Sääntelyn kiristyminen: Erityisesti rahoitus- ja pankkialalla tiukentuvat säännökset (esim. KYC, AML) lisäävät kysyntää compliance-palveluille.
• Digitalisaation ja automaation yleistyminen: Yritykset hakevat tehokkuutta automatisoimalla prosessejaan, mikä lisää tarvetta reaaliaikaiselle ja luotettavalle tiedolle.
• Vastuullisuuden (ESG) korostuminen: Kysyntä ESG-dataa ja -palveluita kohtaan kasvaa, kun yritykset pyrkivät raportoimaan ja parantamaan vastuullisuuttaan.
• Identiteetinhallinnan kehitys: Digitaalisen identiteetin ja sen luotettavan hallinnan merkitys korostuu.

Yhteenveto sijoittajalle

Enento Group Oyj on vakiintunut ja johtava pohjoismainen digitaalisten yritys- ja kuluttajatietopalveluiden tarjoaja. Yhtiöllä on vahva markkina-asema ja kilpailuetuja, jotka perustuvat laajaan tietokantaan ja korkeisiin markkinoille pääsyn esteisiin. Vaikka taloudelliset tiedot ovat osittain rajallisia, yhtiön kannattavuus on uutisten perusteella vakaa ja tuloskehitys on ollut ennusteiden mukaista tai parempaa. Vahva kassavirta tukee yhtiön osinkopolitiikkaa, joka pyrkii jakamaan vähintään 70 % nettotuloksesta.

Yhtiön strategian keskiössä on kasvu uusilla palvelualueilla, kuten ESG:ssä ja compliance-ratkaisuissa, sekä digitalisaation ja tekoälyn hyödyntäminen. Uuden toimitusjohtajan aloitus tammikuussa 2026 tuo mukanaan odotuksia uusista linjauksista ja mahdollisesti tehostamistoimenpiteistä. Osakekurssi on tällä hetkellä 52 viikon vaihteluvälin alapäässä, ja analyytikot ovat pitäneet osaketta aliarvostettuna ja suosittaneet sitä ”Vahva osta” -luokituksella, antaen keskimääräiseksi tavoitehinnaksi 19.625 euroa.

Keskeiset seurattavat asiat

• Uuden toimitusjohtajan Teppo Paavolan linjaukset: Miten uusi johto aikoo toteuttaa strategiaa ja edistää kasvua.
• Kannattavuuden kehitys: Erityisesti IT-infrastruktuurin konsolidoinnin vaikutus marginaaleihin ja uusien palveluiden kannattavuus.
• Makrotalouden kehitys: Taloussyklin vaikutus luottotietopalveluiden kysyntään Pohjoismaissa.
• Kasvu uusissa vertikaaleissa: Kuinka hyvin Enento onnistuu laajentamaan liiketoimintaansa ESG-, compliance- ja tekoälypalveluihin.
• Osinkopolitiikan jatkuvuus: Yhtiön kyky ylläpitää houkuttelevaa osingonjakopolitiikkaa.

Analyytikkojen näkemys

Enento Group on analyytikoiden suosiossa. Kuusi yhtiötä seuraavaa analyytikkoa on antanut sille joko lisää- tai ostosuosituksen. Investing.comin mukaan neljän analyytikon konsensusluokitus on ”Vahva osta”, eikä kukaan suosittele myyntiä. Osakkeen konsensustavoitehinta on 19.625 euroa, korkeimman arvion ollessa 22.3 euroa ja alimman 17 euroa. Analyytikot näkevät vahvaa tuloskasvua lähivuosille ja uskovat osakkeen olevan aliarvostettu.