Yhtiön esittely

Detection Technology Oyj (DETEC) on suomalainen teknologiayhtiö, joka on erikoistunut röntgenilmaisiratkaisuihin. Yhtiön osakkeet on listattu Nasdaq First North Growth Market Finland -markkinapaikalle.

Mitä yhtiö tekee

Detection Technology suunnittelee, valmistaa ja markkinoi röntgenkuvantamisen komponentteja ja alijärjestelmiä, kuten ilmaisimia, fotodiodeja sekä muita osia ja komponentteja. Yhtiön ratkaisuja hyödynnetään laajasti kolmella pääsegmentillä: lääketieteessä, turvallisuusalalla ja teollisuudessa.

• Lääketieteelliset sovellukset: Tuotteita käytetään muun muassa tietokonetomografiassa (CT), hammashoidossa, kirurgisessa kuvantamisessa, eläinlääketieteellisessä kuvantamisessa ja digitaalisessa radiografiassa.
• Turvallisuussovellukset: Ratkaisuja käytetään junien, ajoneuvojen ja konttien skannaukseen, lentorahtien, matkatavaroiden ja pakettien tarkastukseen sekä kannettaviin ja henkilöskannausjärjestelmiin.
• Teolliset sovellukset: Ilmaisimia käytetään esimerkiksi elintarviketeollisuudessa, lääketeollisuudessa, metsätaloudessa, autoteollisuudessa, uusiutuvassa energiassa, öljy- ja kaasuteollisuudessa, kaivostoiminnassa, maataloudessa, kierrätyksessä ja jätteenlajittelussa sekä teollisessa prosessinohjauksessa ja laadunvalvonnassa.

Yhtiö tarjoaa myös myDT+ -palveluportfoliota, joka sisältää sovellustestausta, tuotteiden käyttöönottoa, asiakastukea, korjauksia, vika-analyysejä, laajennettuja takuita, varastointia ja koulutuspalveluita.

Historia ja tausta

Detection Technology on perustettu vuonna 1991. Yhtiöllä on toimipisteitä Suomessa, Kiinassa (Beijing ja Wuxi), Ranskassa, Intiassa ja Yhdysvalloissa. Yhtiön liikevaihto oli 108 miljoonaa euroa vuonna 2024, ja sillä on noin 600 aktiivista asiakasta yli 40 maassa.

Markkina-asema Suomessa ja kansainvälisesti

Detection Technology pyrkii vahvistamaan asemaansa globaalina röntgenilmaisinratkaisujen johtajana. Yhtiön visio on olla luotetuin kumppani ”tuntemattoman kuvantamisessa”, ja sen ratkaisut edistävät ihmisten terveyttä ja turvallisuutta päivittäin. Aasian ja Tyynenmeren alue (APAC) on ollut yhtiön suurin maantieteellinen markkina-alue, vastaten 67,2 % kokonaisliikevaihdosta vuonna 2024. Yhtiön viiden suurimman asiakkaan osuus kokonaisliikevaihdosta oli noin 52,0 % vuonna 2024.

Liiketoiminta

Tuotteet ja palvelut

Detection Technologyn tuotevalikoima on laaja, sisältäen muun muassa lääketieteellisiä CT-ilmaisimia, turvallisuusalan CT-ilmaisimia, fotonilaskentailmaisimia, tasopaneeli-ilmaisimia (kuten TFT-tasopaneeli-ilmaisimia) ja linjaskannausilmaisimia (mukaan lukien lineaariset ilmaisinmatriisit ja ilmaisinlevyt). Yhtiö painottaa tuotekehityksessään entistä integroidumpia laitteisto-ohjelmistoratkaisuja ja etsii uusia mahdollisuuksia esimerkiksi fotonilaskenta- ja ohjelmistoratkaisuista.

Asiakassegmentit

Yhtiön asiakaskunta jakautuu kolmeen pääsegmenttiin: lääketiede, turvallisuus ja teollisuus. Vuonna 2024 turvallisuusliiketoimintayksikkö (SBU) kasvoi 17,8 % ja sen osuus kokonaisliikevaihdosta oli 43,1 %. Teollisuusratkaisujen liiketoimintayksikkö (IBU) kasvoi 18,2 % ja lääketieteen liiketoimintayksikön (MBU) liikevaihto laski -12,8 %.

Kilpailuedut ja -haitat

Kilpailuedut:

• Teknologinen osaaminen ja tuotekehitys: Yhtiöllä on yli 30 vuoden kokemus ilmaisinratkaisuista ja vahva panostus tutkimukseen ja kehitykseen. Se on esimerkiksi edistänyt AIDA-teknologiaa asiakasarviointiin ja julkistanut AVA-nimisen edistyneen röntgenlinjainmaisimen.
• Laaja tuote- ja palveluportfolio: Tarjoaa kokonaisvaltaisia ratkaisuja sensorikomponenteista optimoituihin ilmaisinjärjestelmiin ja myDT+ -palveluihin.
• Globaali läsnäolo ja asiakaskunta: Toimii yli 40 maassa ja sillä on laaja asiakaspohja.
• Vahva markkina-asema tietyillä alueilla: Esimerkiksi Aasian ja Tyynenmeren alue on yhtiön suurin markkina.

Kilpailuhaitat:

• Kiina-riski ja hintakilpailu: Markkinoiden haasteet Kiinassa, mukaan lukien terveydenhuollon uudistukset ja hintakilpailu, ovat vaikuttaneet myyntiin ja kannattavuuteen.
• Asiakaskonsentraatio: Viiden suurimman asiakkaan osuus liikevaihdosta on merkittävä, mikä voi luoda riippuvuutta ja riskejä.
• Markkinoiden heilahtelut: Esimerkiksi turvallisuusalan CT-järjestelmien asennusten hidastuminen Euroopassa vaikutti negatiivisesti Q2 2025 liikevaihtoon.

Liiketoimintamalli

Detection Technologyn liiketoimintamalli perustuu korkean teknologian röntgenilmaisinkomponenttien ja -järjestelmien myyntiin globaalisti OEM-valmistajille lääketieteen, turvallisuuden ja teollisuuden aloilla. Yhtiö pyrkii kasvattamaan lisäarvoa ja keskittymään nopeimmin kasvaviin kuvantamissovelluksiin. Se panostaa myös palveluliiketoiminnan kehittämiseen myDT+ -portfolionsa kautta.

Taloudellinen analyysi

Detection Technologyn taloudellinen kehitys on ollut vaihtelevaa, ja viimeaikaiset uutiset viittaavat haasteisiin, mutta myös odotuksiin kasvusta. (Huom: Annetut talousluvut ovat rajalliset, joten analyysi perustuu pitkälti hakutuloksista saatuihin laajempaan tietoon.)

Analysoi annetut talousluvut

• Nykyinen kurssi: 10.9 EUR.
• 52 vk vaihteluväli: 9.38 – 16.65 EUR. Nykyinen kurssi on lähempänä 52 viikon alalaitaa, mikä voi viitata markkinoiden varovaisuuteen tai haasteisiin yhtiön viimeaikaisessa kehityksessä.

Lisätietoja talousluvuista (vuoden 2024 ja Q2/2025 tiedot):

• Liikevaihto 2024: 107,51 miljoonaa euroa, kasvu 3,58 % edellisvuoteen verrattuna.
• Liikevaihto Q2 2025: 24,4 miljoonaa euroa, laskua -6,6 % edellisvuodesta.
• Liikevaihto tammi-kesäkuu 2025: 46,6 miljoonaa euroa, laskua -4,5 % edellisvuodesta.
• Liikevoitto (EBITA) 2024: 14,9 miljoonaa euroa, 13,9 % liikevaihdosta.
• Liikevoitto (EBITA) Q2 2025: 1,7 miljoonaa euroa, 7,0 % liikevaihdosta.
• Liikevoitto (EBITA) tammi-kesäkuu 2025: 3,1 miljoonaa euroa, 6,7 % liikevaihdosta.
• Tulos 2024: 11,1 miljoonaa euroa, kasvu 101,97 %.
• Osakekohtainen tulos (EPS) 2024: 0,76 euroa.
• Osakekohtainen tulos (EPS) 2025 (ennuste): 0,85 euroa.

Vertaa arvostuskertoimia (P/E, P/B) toimialaan

• P/E-luku (TTM, marraskuu 2025): 15.6. Tämä on alhaisempi kuin Euroopan elektroniikkateollisuuden keskiarvo (24.8x) ja verrokkiyhtiöiden keskiarvo (21.5x), mikä viittaa siihen, että Detection Technology on arvostettu suhteellisen edullisesti toimialaansa ja verrokkeihinsa nähden.
• P/B-luku: 1.92. Vertailevaa toimialadataa P/B-luvusta ei ollut suoraan saatavilla, mutta yleisesti ottaen matala P/B-luku voi viitata aliarvostukseen tai hitaampaan kasvuun.
• EV/Sales 2025 (ennuste): 1.3x.

Analyytikoiden konsensus antaa ”Osta”-suosituksen, ja keskimääräinen 12 kuukauden tavoitehinta on 12,75 EUR, mikä on noin 16,97 % nykyistä kurssia korkeampi.

Kannattavuus ja sen kehitys

Yhtiön liikevoittomarginaali (EBITA) oli 13,9 % vuonna 2024, mikä osoittaa hyvää kannattavuutta. Kuitenkin Q2 2025 liikevoittomarginaali laski 7,0 %:iin, mikä viittaa heikentyneeseen kannattavuuteen osittain odotettua heikomman myynnin ja epäsuotuisamman myyntimixin vuoksi. Yhtiön keskipitkän aikavälin tavoite on kuitenkin 15 %:n liiketulosmarginaali (EBITA).

Tase ja velkaantuneisuus

Vuoden 2024 lopussa yhtiön korollinen nettovelka oli -27,8 miljoonaa euroa ja nettovelkaantumisaste oli -33,6 %. Tämä negatiivinen nettovelkaantuminen ja nettovelka osoittavat, että yhtiöllä on enemmän rahaa ja rahavaroja kuin korollisia velkoja, mikä on vahva merkki vähäisestä velkaantuneisuudesta ja hyvästä taloudellisesta asemasta. Yhtiö on onnistunut myös ennenaikaisesti maksamaan takaisin Hao-bo Imaging -yritysoston yhteydessä otetun pitkäaikaisen lainan.

Kassavirta ja osingot

Liiketoiminnan rahavirta oli 20,1 miljoonaa euroa tammi-joulukuussa 2024. Tämä osoittaa yhtiön kykyä generoida positiivista kassavirtaa ydintoiminnoistaan. Viimeisin osinko oli 0,50 euroa per osake, ja seuraavan osingon odotetaan olevan sama. Osinkotuotto on noin 4,63 %. Yhtiön osinkopolitiikan tavoitteena on jakaa 30–60 % konsernin vuosituloksesta osakkeenomistajille osinkoina tai palautettuna pääomana. Osingonmaksun on todettu olevan katettu tuloksella, vaikka osingon kasvuhistoria on ollut epävakaa.

Strategia ja näkymät

Yhtiön strategia

Detection Technology julkisti marraskuussa 2025 uuden ”DT2030” -strategiansa vuosille 2026–2030. Strategian keskeisenä tavoitteena on kasvaa globaaleja röntgenilmaisinmarkkinoita nopeammin lisäämällä arvonluontia ja keskittymällä nopeimmin kasvaviin kuvantamissovelluksiin.

Strategian painopisteet (strategiset vivut) ovat:

• Määrätietoinen nykyisen liiketoiminnan ja operatiivisten toimintojen parantaminen kannattavuuden ja kilpailukyvyn vahvistamiseksi.
• Röntgentasopaneeli-ilmaisimiin (TFT) liittyvän liiketoiminnan kasvattaminen eri sovellusalueilla ja uusilla maantieteellisillä markkinoilla.
• Lisäarvoa tuottavien integroitujen laitteisto-ohjelmistoratkaisujen kaupallistaminen entistä laajemmalle asiakaskunnalle.
• Uusien mahdollisuuksien etsiminen nykyisen liiketoiminnan ulkopuolelta, kuten fotonilaskenta- ja ohjelmistoratkaisuista.
• Luotetuimpana kumppanina oleminen, joka edistää asiakkaiden menestystä poikkeuksellisen hyvän käytettävyyden kautta.
• Kehitystyötä ja tehokkuutta edistävän suorituskykykulttuurin vahvistaminen.

Yhtiön keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet säilyvät ennallaan: vähintään 10 %:n vuotuinen myynnin kasvu ja 15 %:n liiketulosmarginaali (EBITA).

Kasvunäkymät

Detection Technology odottaa selvää kasvua ensi vuoden alussa. [cite: Kauppalehti 2025-10-30] Yhtiö odottaa vuoden viimeisen neljänneksen olevan jo parempi. [cite: Kauppalehti 2025-10-30] Vuoden 2025 osalta analyytikot ennustavat 8,5 %:n liikevaihdon kasvua 116,7 miljoonaan euroon ja osakekohtaisen tuloksen kasvavan 12 % 0,85 euroon. Tämä on nopeampaa kasvua kuin viimeisen viiden vuoden keskimääräinen 4,0 %:n vuotuinen kasvu. Kasvua odotetaan erityisesti lääketieteen segmentistä Kiinassa ja teollisista sovelluksista. Yhtiö investoi myös tuotannon laajentamiseen Intiaan ja EU-alkuperäiseen tuotantoon Oulussa, mikä tukee kilpailukykyä ja riskienhallintaa.

Ajankohtaiset tapahtumat

• Strategian päivitys (17.11.2025): Yhtiö julkisti uuden DT2030-strategiansa vuosille 2026–2030, jonka tavoitteena on markkinoita nopeampi kasvu lisäarvoa lisäämällä ja nopeimmin kasvaviin kuvantamissovelluksiin keskittymällä. [cite: Kauppalehti 2025-11-17, 2, 11, 12, 16, 24]
• Liikevaihdon ja tuloksen heikkeneminen (30.10.2025): Detection Technologyn liikevaihto ja tulos heikkenivät odotetusti Q3 2025. Yhtiö kuitenkin odottaa selvää kasvua ensi vuoden alussa. [cite: Kauppalehti 2025-10-30, 22] Q2 2025 liikevaihto laski -6,6 % ja EBITA-marginaali oli 7,0 %, johtuen turvallisuusalan CT-järjestelmien asennusten hidastumisesta Euroopassa ja valuuttakurssivaihteluista.
• Profit warning Q2 2025 (17.6.2025): Yhtiö laski Q2 2025 liikevaihto-ohjeistustaan odottaen korkean yksinumeroisen laskun edellisvuoteen verrattuna. Pääsyynä oli turvallisuusalan röntgenjärjestelmien toimitusten lykkääntyminen EMEIA-alueella. [cite: Kauppalehti 2025-06-18, 10, 38]
• GE HealthCaren vuoden 2025 toimittaja -palkinto (12.11.2025): Detection Technology palkittiin GE HealthCaren vuoden 2025 toimittajaksi.
• EcoVadis Bronze -luokitus (26.11.2025): Yhtiö sai EcoVadis Bronze -luokituksen vahvasta ESG-suorituskyvystään.

Riskit ja mahdollisuudet

Keskeiset riskit

• Geopoliittiset riskit: Erityisesti Yhdysvaltojen ja Kiinan sekä EU:n ja Kiinan suhteiden muutokset voivat vaikuttaa yhtiön liiketoimintaan.
• Kiinan markkinan haasteet: Kiinan terveydenhuollon uudistukset ja korruptionvastainen kampanja ovat viivästyttäneet ostopäätöksiä ja lisänneet hintakilpailua.
• Hintakilpailu: Erityisesti Aasian ja Tyynenmeren alueella ja TFT-tasopaneeli-ilmaisimissa on havaittu kovaa hintakilpailua, mikä voi heikentää marginaaleja.
• Asiakaskonsentraatio: Yhtiön viiden suurimman asiakkaan suuri osuus liikevaihdosta luo riippuvuutta.
• Valuuttakurssivaihtelut: Valuuttakurssimuutokset voivat vaikuttaa liikevaihtoon ja kannattavuuteen, kuten Q2 2025:ssä.
• Komponenttipula: Komponenttipula voi aiheuttaa häiriöitä tuotantoon ja toimituksiin.
• Epävakaa osingonmaksun historia: Vaikka osinkotuotto on korkea, osingon kasvuhistoria on ollut epävakaa, mikä voi olla riski osinkosijoittajille.

Kasvumahdollisuudet

• Globaali röntgenilmaisinmarkkinoiden kasvu: Yhtiö pyrkii kasvamaan markkinoita nopeammin keskittymällä lisäarvoon ja nopeimmin kasvaviin kuvantamissovelluksiin.
• Uudet teknologiat ja ratkaisut: Panostus fotonilaskentaan, ohjelmistoratkaisuihin ja entistä integroidumpiin laitteisto-ohjelmistoratkaisuihin tarjoaa uusia kasvumahdollisuuksia.
• Maantieteellinen laajentuminen: Tuotannon laajentaminen Intiaan ja EU-alkuperäiseen tuotantoon Oulussa tukee kasvua ja riskienhallintaa.
• Turvallisuusmarkkinoiden elpyminen: Lentokenttien turvallisuusjärjestelmien päivitykset ja rajaturvallisuusinvestoinnit tukevat kysyntää.
• Teollisuuden ja lääketieteen kysyntä: Elintarviketeollisuuden, teollisuuden CT-kuvantamisen ja lääketieteen CT-sovellusten kysynnän odotetaan jatkuvan vahvana.
• Asiakaskokemuksen parantaminen: myDT+ -palveluportfolio ja Customer Experience Centre -konsepti parantavat asiakaskokemusta ja tukevat myyntiä.

Toimialan trendit

• Digitaalisen kuvantamisen ja automaation kasvu: Nämä trendit vahvistavat kysyntää röntgenilmaisinteknologialle.
• Lisääntynyt kysyntä terveydenhuollossa ja turvallisuudessa: Väestönkasvu ja ostovoiman kasvu lisäävät investointeja molempiin sektoreihin.
• Materiaalien laadunvalvonnan ja kierrätyksen tarve: Röntgenkuvantamista hyödynnetään yhä enemmän materiaalien laadunvalvonnassa ja kierrätyksessä.
• Älykkäiden ja dataa tuottavien ratkaisujen kysyntä: Asiakkaat hakevat yhä enemmän ratkaisuja, jotka tarjoavat poikkeuksellista käytettävyyttä ja palvelukokemusta.

Yhteenveto sijoittajalle

Detection Technology Oyj on globaali röntgenilmaisinteknologian toimittaja, joka operoi kasvavilla lääketieteen, turvallisuuden ja teollisuuden markkinoilla. Yhtiö on päivittänyt strategiansa (DT2030) tavoitteenaan markkinoita nopeampi kasvu ja parempi kannattavuus, keskittyen lisäarvoa tuottaviin ja nopeimmin kasvaviin sovelluksiin.

Taloudellisesti yhtiöllä on vahva tase negatiivisen nettovelkaantumisasteen ansiosta, ja se on osoittanut kykyä generoida positiivista kassavirtaa. Vaikka viimeaikaiset Q2 ja Q3 2025 tulokset olivat haastavia, yhtiö odottaa kasvun kiihtyvän ensi vuoden alussa. [cite: Kauppalehti 2025-10-30, 22, 23, 34] Osake on P/E-luvulla mitattuna arvostettu edullisemmin kuin toimialan ja verrokkiyhtiöiden keskiarvo.

Riskit liittyvät erityisesti geopoliittiseen epävakauteen, Kiinan markkinoiden haasteisiin ja hintakilpailuun. Mahdollisuuksia luovat uusien teknologioiden, kuten fotonilaskennan, kehitys, maantieteellinen laajentuminen ja yleiset toimialatrendit, jotka tukevat röntgenkuvantamisen kysyntää.

Keskeiset seurattavat asiat

• DT2030-strategian toteutus: Miten yhtiö onnistuu toteuttamaan uutta strategiaansa ja saavuttamaan asettamansa kasvu- ja kannattavuustavoitteet (yli 10 %:n myynnin kasvu ja 15 %:n EBITA-marginaali).
• Kiinan markkinan kehitys: Onko Kiinan terveydenhuollon uudistusten ja hintakilpailun vaikutus tasaantumassa ja alkaako kysyntä elpyä odotetusti.
• Kannattavuuden kehitys: Palautuuko EBITA-marginaali Q2 2025:n laskun jälkeen kohti yhtiön tavoitetasoa.
• Uusien tuotteiden ja palveluiden kaupallistaminen: Miten fotonilaskenta- ja ohjelmistoratkaisut sekä uudet tasopaneeli-ilmaisimet menestyvät markkinoilla.

Analyytikkojen näkemys

Analyytikoiden konsensus Detection Technology Oyj:n osakkeelle on ”Osta”. Neljä analyytikkoa seuraa yhtiötä, joista kolme suosittelee osta-suositusta ja kaksi pidä-suositusta. Keskimääräinen 12 kuukauden tavoitehinta on 12,75 euroa, korkeimman arvion ollessa 15 euroa ja alimman 11 euroa. Tämä tavoitehinta implikoi noin 16,97 %:n nousupotentiaalia nykyisestä kurssista. Analyytikot näkevät yhtiön aliarvostettuna suhteessa sen ”todelliseen arvoon” diskontattujen kassavirtojen mallien perusteella.