Yhtiön esittely

Biohit Oyj B on suomalainen globaalisti toimiva bioteknologiayhtiö, joka kehittää, valmistaa ja markkinoi innovatiivisia bioteknologia- ja diagnostiikkatuotteita tutkimus- ja terveydenhuoltokäyttöön. Yhtiön missiona on ”Innovating for Health”, ja sen tavoitteena on edistää lääketieteellistä tutkimusta, varhaista diagnostiikkaa sekä ehkäistä vakavia sairauksia parantaen ihmisten elämänlaatua.

Historia ja tausta

Biohit Oyj:n juuret ulottuvat vuoteen 1970-luvulle, jolloin professori Osmo Suovaniemi perusti Labsystems Oyj:n ja Eflab Oy:n. Nämä yhtiöt mullistivat laboratorionestekäsittelyn kehittämällä ensimmäiset säädettävät yksi- ja monikanavaiset tarkkuuspipetit. Biohit Oy perustettiin vuonna 1988, ja se jatkoi Suovaniemen innovaatioperintöä kehittämällä maailman ensimmäiset turvalliset ja ergonomiset elektroniset pipetit.

Yhtiö laajensi toimintaansa diagnostiikkaan 2000-luvun alussa, tuoden markkinoille muun muassa GastroPanel®-testit ruoansulatuskanavan sairauksien diagnosointiin. Myöhemmin tuotevalikoimaan lisättiin myös kuluttajatuotteita, kuten asetaldehydiä sitovat Acetium-tuotteet. Biohit Oyj:n B-sarjan osake (BIOBV) on ollut listattuna Nasdaq Helsingissä Small cap/Healthcare -ryhmässä vuodesta 1999.

Markkina-asema Suomessa ja kansainvälisesti

Biohit on vahvasti kansainvälinen toimija; yli 90 prosenttia (vuonna 2024 jopa 98,5 %) sen myynnistä tulee Suomen ulkopuolelta. Yhtiöllä on tytäryhtiöitä Italiassa ja Isossa-Britanniassa, ja historiallisesti se on laajentanut toimintaansa myös Ranskaan, Saksaan, Kiinaan, Japaniin, Venäjälle ja Yhdysvaltoihin. Biohitin diagnostiikkatuotteita myydään Euroopassa, Aasiassa ja Etelä-Amerikassa, ja sen lippulaivatuotteen GastroPanelin kliinisiä kokeita on käynnissä useissa maissa, kuten Belgiassa, Irlannissa, Etelä-Koreassa ja Chilessä. Erityisesti Chilen kansallisen syövän ehkäisystrategian laajentuminen kattamaan GastroPanel®-teknologian julkisessa terveydenhuollossa marraskuussa 2025 on merkittävä osoitus yhtiön kansainvälisestä potentiaalista.

Liiketoiminta

Tuotteet ja palvelut

Biohitin liiketoiminta jakautuu pääosin diagnostisiin tuotteisiin ja asetaldehydiä sitoviin tuotteisiin, sekä laboratoriolaitteisiin ja niihin liittyviin palveluihin.

• Diagnostiset tuotteet: Yhtiön lippulaivatuote on GastroPanel®-tutkimus, jolla diagnosoidaan helikobakteeri-infektio, atrofista gastriittia ja seulotaan mahasyövän sekä mahahaavan riskejä verinäytteestä. Uudempi GastroPanel® quick test NT mahdollistaa tulosten saamisen sormenpään verinäytteestä jopa 15 minuutissa. Muita diagnostiikkatuotteita ovat pikatestit laktoosi-intoleranssin ja helikobakteerin toteamiseen gastroskopian yhteydessä sekä ColonView-tutkimus paksusuolen syövän riskin havaitsemiseksi ulosteen piilevän veren perusteella.
• Asetaldehydiä sitovat tuotteet: Biohit kehittää ja valmistaa tuotteita, kuten Acetium®-kapseleita ja imeskelytabletteja, jotka poistavat syöpää aiheuttavaa asetaldehydiä vatsasta ja auttavat tupakoinnin lopettamisessa tai vähentämisessä.
• Laboratoriolaitteet ja -palvelut: Yhtiön tuotevalikoimaan kuuluvat myös nestekäsittelytuotteet, kuten mekaaniset ja elektroniset pipetit, sekä analysaattorit ja niihin liittyvät huolto-, korjaus- ja kalibrointipalvelut. Lisäksi Biohit kehittää ja valmistaa monoklonaalisia vasta-aineita tutkimuskäyttöön ja diagnostiikkateollisuuden raaka-aineiksi.

Asiakassegmentit

Biohitin tuotteet ja palvelut on suunnattu laajalle asiakaskunnalle, mukaan lukien sairaalat, terveyskeskukset, tutkimuslaitokset ja teollisuuslaboratoriot maailmanlaajuisesti. Acetium-tuotteiden osalta asiakaskuntaan kuuluvat myös suoraan kuluttajat.

Kilpailuedut ja -haitat

Kilpailuedut: Biohitin toiminta perustuu vahvaan ja pitkäjänteiseen innovaatio- ja patentointistrategiaan, jonka ansiosta yhtiöllä on ainutlaatuisia ja kustannustehokkaita ratkaisuja, kuten GastroPanel®. Yhtiö panostaa merkittävästi tuotekehitykseen, käyttäen noin 30 % liikevaihdostaan tutkimukseen vuosittain. Laaja kansainvälinen jakeluverkosto ja vientivetoinen liiketoimintamalli antavat sille globaalin ulottuvuuden.

Kilpailuhaitat: Diagnostiikka-ala on erittäin säännelty, ja tuoterekisteröintiprosessien pituus ja monimutkaisuus eri markkina-alueilla voivat hidastaa uusien markkinoiden valloitusta. Esimerkiksi uuden IVDR EU -asetuksen vaatimusten täyttäminen on kriittistä. Lisäksi yhtiön myynti on osittain riippuvainen jakelusopimuksista, kuten Kiinassa Biohit HealthCare (Hefei) Co. Ltd:n kanssa tehdystä sopimuksesta, jonka rojaltitulot muodostavat merkittävän osan liikevaihdosta.

Liiketoimintamalli

Biohitin liiketoimintamalli perustuu korkean teknologian tuotteiden ja palveluiden kehittämiseen, valmistukseen ja markkinointiin. Yhtiö myy tuotteitaan ja analyysijärjestelmiään maailmanlaajuisesti jakeluverkostonsa ja tytäryhtiöidensä kautta. Tärkeä osa mallia on jatkuva panostus tutkimukseen ja kehitykseen sekä aggressiivinen patentointistrategia, jolla varmistetaan innovaatioiden suojaus. Lisenssisopimuksista, kuten Kiinan markkinoille suunnatusta, saatavat rojaltitulot ovat olennainen osa yhtiön liikevaihtoa.

Taloudellinen analyysi

Biohit Oyj B:n taloudellinen kehitys on ollut viime vuosina positiivista, vaikkakin geopoliittiset tekijät ovat tuoneet lyhyen aikavälin haasteita.

Annetut talousluvut

• Osakekurssi: Nykyinen kurssi 3.54 EUR. 52 viikon vaihteluväli on ollut 2.11 – 4.35 EUR. Kurssi on siten lähellä vaihteluvälin yläpäätä, mikä heijastaa viimeaikaisia positiivisia uutisia ja markkinoiden luottamusta, mutta myös volatiliteettia. YTD-tuotto on ollut +55.02% ja 3 vuoden tuotto +102.86%.
• Liikevaihto: Vuonna 2024 Biohitin liikevaihto oli 14.3 miljoonaa euroa, mikä oli 9.2 % kasvua edellisvuodesta (13.1 MEUR). Vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla liikevaihto oli 7.4 miljoonaa euroa, pysyen lähes samalla tasolla kuin edellisvuoden vastaavana aikana (0.3 % kasvu). Kasvun hidastumiseen vaikutti Lähi-idän jännitteiden eskaloituminen, mikä viivästytti toimituksia alueelle. Yhtiö odottaa koko vuoden 2025 liikevaihdon nousevan 15.7–17.1 miljoonaan euroon, mikä vastaisi 10–20 % kasvua vuoteen 2024 verrattuna.
• Kannattavuus: Vuonna 2024 operatiivinen liikevoitto oli 2.6 miljoonaa euroa, ja liikevoittomarginaali parani 17.9 prosenttiin edellisvuoden 14.0 prosentista. Vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla liikevoitto oli 1.2 miljoonaa euroa, mikä vastaa 15.9 % liikevoittomarginaalia. Vaikka marginaali laski hieman vertailukaudesta, yhtiö investoi strategiansa mukaisesti kasvuun. Koko vuoden 2025 liikevoittomarginaalin odotetaan olevan 10–20 %.

Vertaa arvostuskertoimia toimialaan

Analysoidaksemme Biohitin arvostusta, tarkastelemme P/E- ja P/B-lukuja ja vertaamme niitä toimialan keskiarvoihin:

• Markkina-arvo: Biohitin markkina-arvo oli 4. joulukuuta 2025 noin 53.8 miljoonaa euroa (perustuen 3.54 EUR kurssiin ja noin 15.2 milj. osakkeeseen).
• P/E-luku: Vuoden 2024 osakekohtainen tulos (EPS) oli 0.17 euroa. Tämän perusteella P/E-luku on noin 20.8x (3.54 / 0.17). Vuoden 2025 ennustetulla EPS:llä (esim. konsensus 0.14 EUR) P/E olisi noin 25.3x. Suomalaisen terveydenhuoltoalan P/E-keskiarvo on noin 31.0x, ja lääketieteellisten laitteiden toimialan P/E on noin 88.0x. Biohitin P/E-luku näyttää olevan selvästi alle toimialan keskiarvojen, mikä voi viitata aliarvostukseen tai markkinoiden varovaisuuteen yhtiön kasvunäkymiä tai riskejä kohtaan.
• P/B-luku: Oma pääoma per osake oli 0.80 EUR (31.12.2024) ja 0.86 EUR (30.6.2025). Näin ollen P/B-luku on noin 4.42x (3.54 / 0.80) tai 4.12x (3.54 / 0.86). Vertaaminen toimialan keskiarvoon on haastavaa ilman tarkempia tietoja, mutta lääketieteellisten laitteiden toimialan P/S-luku on 5.5x.

Tase ja velkaantuneisuus

Biohitin tase on vahva ja velkaantuneisuus matala. Taseen loppusumma 31. joulukuuta 2024 oli 15.5 miljoonaa euroa (12.9 MEUR vuonna 2023), ja omavaraisuusaste oli korkea 78.6 % (73.0 % vuonna 2023). Kesäkuun 30. päivänä 2025 taseen loppusumma oli edelleen kasvanut 17.7 miljoonaan euroon, ja omavaraisuusaste oli 74.1 %. Yhtiön rahoitusvarat olivat 5.1 miljoonaa euroa H1 2025 lopussa, ja johto uskoo, että käyttöpääoma ja muut rahoitusvarat kattavat toiminnot seuraavan 12 kuukauden ajan, eikä yhtiö ole riippuvainen ulkoisesta rahoituksesta toiminnan jatkuvuuden takaamiseksi.

Kassavirta ja osingot

Vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla liiketoiminnan kassavirta oli -1.3 miljoonaa euroa. Tämä voi olla seurausta kasvuun liittyvistä investoinneista tai käyttöpääoman muutoksista, ja sitä on syytä seurata. Biohitin hallitus on esittänyt, ettei tilikaudelta 2024 makseta osinkoa, mikä on ollut yhtiön käytäntö myös aiempina vuosina. Vaikka B-sarjan osakkeilla on sääntöjen mukaan etuoikeus 2 % korkeampaan osinkoon nimellisarvosta (0.17 EUR), tätä etuoikeutta ei ole hyödynnetty osinkoja maksettaessa.

Strategia ja näkymät

Yhtiön strategia

Biohitin strategia vuosille 2024–2028 tähtää vahvaan ja kannattavaan kasvuun, joka perustuu orgaaniseen kasvuun ja harkittuihin yritysostoihin. Yhtiö asemoi itsensä premium-asiantuntijaksi ruoansulatuskanavan sairauksien diagnostiikassa ja ehkäisyssä. Tärkeimpiä strategisia painopistealueita ovat innovaatioperinnön jatkaminen, kilpailukyvyn vahvistaminen liiketoiminnan ja tuotekehityksen kautta sekä yhteistyön tiivistäminen teollisuuden, tutkimuslaitosten, yliopistojen, sairaaloiden ja laboratorioiden kanssa.

<