Yhtiön esittely

Admicom Oyj on Jyväskylästä lähtöisin oleva teknologiayhtiö, joka on erikoistunut rakennusalan ja talotekniikka-alan ohjelmistoratkaisuihin. Yhtiö tarjoaa pilvipohjaisia toiminnanohjausjärjestelmiä, jotka kattavat muun muassa taloushallinnon, palkanlaskennan, projektinhallinnan ja kustannuslaskennan tarpeet. Admicom pyrkii digitalisoimaan rakennusalan prosesseja ja tehostamaan asiakkaidensa toimintaa.

Admicom on ollut muutosten keskellä viime aikoina, ja yhtiön johto on vaihtunut. Lokakuussa 2024 toimitusjohtaja Petri Kairinen sai väistyä, ja Futuricen entinen toimitusjohtaja siirtyi Admicomin johtoon, mikä voi ennakoida uutta suuntaa yhtiön strategiassa. Yhtiö on myös ilmoittanut uuden kasvustrategian, keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ja tarkistetun osinkopolitiikan marraskuussa 2025.

Markkina-asemassaan Admicom on perinteisesti ollut vahva toimija Suomen rakennusalan ohjelmistomarkkinoilla. Yhtiö on ottamassa askelia myös kansainvälisille markkinoille, mistä esimerkkinä on tytäryhtiö Tocoman Oy:n sopimus SaaS-pohjaisesta ohjelmistoyhtiöstä Virossa joulukuussa 2024. Tämä kansainvälistyminen on merkittävä strateginen muutos Admicomin tulevaisuuden kannalta.

Liiketoiminta

Tuotteet ja palvelut

Admicomin ydinliiketoimintaa ovat pilvipohjaiset ohjelmistoratkaisut, jotka on räätälöity erityisesti rakennus- ja talotekniikka-alan yritysten tarpeisiin. Yhtiön palvelutarjontaan kuuluvat muun muassa:

• Toiminnanohjausjärjestelmät: Kattavat ratkaisut taloushallintoon, palkanlaskentaan, resurssointiin ja projektinhallintaan.
• Admicom Bauhub: Maaliskuussa 2025 lanseerattu uusi projektinhallintaratkaisu, joka pyrkii uudistamaan rakennusalan projektinhallintaa.
• Laskenta Pro: Syyskuussa 2023 lanseerattu ohjelmisto määrä- ja kustannuslaskentaan, joka tuo ammattimaiset laskentamahdollisuudet myös pienemmille rakennusyrityksille.

Asiakassegmentit

Admicomin asiakaskunta koostuu pääasiassa rakennus- ja talotekniikka-alojen yrityksistä. Tämä segmentti vaihtelee pienistä ja keskisuurista toimijoista aina suurempiin yrityksiin, jotka hyödyntävät Admicomin kattavia toiminnanohjausjärjestelmiä. Uusien tuotteiden, kuten Laskenta Pron, avulla yhtiö on laajentanut asiakaskuntaansa myös pienempiin yrityksiin.

Kilpailuedut ja -haitat

Kilpailuedut:

• Toimialakohtainen syväosaaminen: Admicom on keskittynyt vahvasti rakennusalaan, mikä antaa sille syvällisen ymmärryksen asiakkaidensa tarpeista ja toimialan erityispiirteistä.
• Kattavat ratkaisut: Yhtiön ohjelmistot tarjoavat usein kokonaisvaltaisen paketin, joka kattaa useita liiketoiminnan osa-alueita, vähentäen tarvetta useille eri järjestelmille.
• Pilvipohjaisuus: SaaS-pohjainen liiketoimintamalli tarjoaa skaalautuvuutta, ennustettavuutta ja jatkuvia päivityksiä.

Kilpailuhaitat:

• Keskittyminen yhteen toimialaan: Vaikka se on etu, se voi myös olla haitta, jos rakennusala kohtaa laajemman suhdannekuopan, kuten viime aikoina on nähty.
• Kilpailu: Ohjelmistomarkkinoilla on useita toimijoita, ja uusia innovaatioita tulee jatkuvasti.

Liiketoimintamalli

Admicomin liiketoimintamalli perustuu pääosin SaaS (Software as a Service) -palveluihin, mikä tarkoittaa, että asiakkaat maksavat ohjelmistojen käytöstä kuukausi- tai vuosimaksuja. Tämä malli luo yhtiölle toistuvaa liikevaihtoa ja parempaa ennustettavuutta. Lisäksi yhtiö voi saada tuloja palveluista, kuten käyttöönotosta ja koulutuksesta.

Taloudellinen analyysi

Annettujen talouslukujen perusteella Admicom Oyj:n osakekurssi on tällä hetkellä 44.7 EUR. Osakkeen 52 viikon vaihteluväli on ollut 40.3 – 56 EUR, mikä osoittaa, että osake on tällä hetkellä lähempänä alinta kuin korkeinta tasoaan tarkastelujaksolla. Tämä voi heijastaa markkinoiden epävarmuutta tai yhtiön kohtaamia haasteita, joista lokakuun 2025 tulosvaroitukset ja markkinakommentit antavat viitteitä.

On tärkeää huomata, että käytettävissä on rajoitetusti talousdataa, ja vain perustiedot on haettu. Tämän vuoksi emme voi analysoida tarkemmin arvostuskertoimia (kuten P/E- tai P/B-lukuja), kannattavuuden kehitystä, tasetta, velkaantuneisuutta, kassavirtaa tai osinkopolitiikkaa kattavasti. Näiden tunnuslukujen puuttuessa on vaikeaa tehdä syvällistä vertailua toimialan keskiarvoihin tai arvioida yhtiön taloudellista terveyttä ja arvoa yksityiskohtaisesti.

Yhtiö on kuitenkin ilmoittanut marraskuussa 2025 tarkistetusta osinkopolitiikasta osana uutta kasvustrategiaansa, mikä viittaa muutoksiin myös tällä saralla tulevaisuudessa. Sijoittajien on seurattava tarkasti yhtiön tulevia tulosraportteja ja taloudellisia tiedotteita saadakseen kattavamman kuvan Admicomin taloudellisesta tilanteesta.

Strategia ja näkymät

Yhtiön strategia

Admicom Oyj on marraskuussa 2025 julkistanut uuden kasvustrategian, keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ja tarkistetun osinkopolitiikan. Tämä viittaa merkittävään suunnanmuutokseen, joka on todennäköisesti seurausta viimeaikaisista haasteista ja toimitusjohtajan vaihdoksesta lokakuussa 2024. Uusi strategia pyrkii vastaamaan markkinoiden vaikeuksiin ja luomaan perustan tulevaisuuden kasvulle.

Strategian tarkempi sisältö ei ole tässä tiedossa, mutta se todennäköisesti sisältää panostuksia tuotekehitykseen (esim. Admicom Bauhub ja Laskenta Pro), kansainvälistymiseen (kuten Viron markkinoille laajentuminen Tocomanin kautta) ja mahdollisesti myös uusiin markkinasegmentteihin tai toimialoihin rakennusalan sisällä.

Kasvunäkymät

Admicomin kasvunäkymiin vaikuttavat useat tekijät. Toisaalta rakennusalan digitalisaatio tarjoaa pitkällä aikavälillä vahvan myötätuulen, sillä tarve tehokkaammille ja automatisoidummille prosesseille kasvaa. Uudet tuotelanseeraukset, kuten Admicom Bauhub, vahvistavat yhtiön tuotetarjontaa ja voivat avata uusia kasvuväyliä. Myös kansainvälistymispyrkimykset, erityisesti Viron markkinoille suuntautuminen, tarjoavat potentiaalia liikevaihdon kasvattamiseen Suomen rajojen ulkopuolella.

Toisaalta yhtiö painii tällä hetkellä vaikeassa markkinassa, ja elpymistä ei ole tapahtunut odotetusti, mikä johti tulosvaroitukseen lokakuussa 2025. Lyhyen aikavälin näkymiä varjostaa siis yleinen markkinatilanne rakennusalalla. Keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet, jotka julkaistiin uuden strategian yhteydessä, antavat toivottavasti tarkemman kuvan yhtiön odotuksista.

Ajankohtaiset tapahtumat

• Uusi strategia ja taloudelliset tavoitteet: Marraskuussa 2025 Admicom julkisti uuden kasvustrategiansa, keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteensa ja tarkistetun osinkopolitiikkansa. Tämä on merkittävin ajankohtainen tapahtuma, joka määrittää yhtiön suuntaa.
• Tulosvaroitukset ja haastava markkina: Lokakuussa 2025 Admicom aloitti pörssin tuloskauden tulosvaroituksella. Yhtiö kommentoi markkinan olevan vaikea ja elpymisen viivästyvän. Tämä heijastaa yleistä suhdanneherkkyyttä rakennusalalla.
• Toimitusjohtajan vaihdos: Lokakuussa 2024 yhtiö koki johdon muutoksen, kun Petri Kairinen väistyi toimitusjohtajan paikalta. Uusi toimitusjohtaja tuli Futuricen johdosta, mikä voi viitata uudenlaiseen johtamistyyliin ja strategiseen painotukseen.
• Uudet tuotelanseeraukset: Admicom on lanseerannut uusia ohjelmistoja, kuten Admicom Bauhubin maaliskuussa 2025 ja Laskenta Pron syyskuussa 2023, mikä osoittaa panostusta tuotekehitykseen ja asiakastarpeisiin vastaamiseen.
• Kansainvälistyminen: Joulukuussa 2024 Admicomin tytäryhtiö Tocoman Oy osti virolaisen SaaS-pohjaisen yrityksen, mikä on askel kohti kansainvälistymistä.

Riskit ja mahdollisuudet

Keskeiset riskit

• Markkinariski: Rakennusalan suhdanneherkkyys on Admicomille merkittävä riski. Yhtiö on itsekin todennut markkinan olevan vaikea ja elpymisen viivästyvän, mikä johti tulosvaroitukseen lokakuussa 2025. Heikko rakennusaktiviteetti vähentää uusien ohjelmistolisenssien kysyntää ja voi painaa myös palveluliikevaihtoa.
• Kilpailuriski: Ohjelmistomarkkinat ovat kilpaillut, ja uusia toimijoita ja innovaatioita ilmestyy jatkuvasti. Admicomin on pystyttävä jatkuvasti kehittämään tuotteitaan ja palveluitaan pysyäkseen kilpailukykyisenä.
• Johdon ja strategian muutoksiin liittyvät riskit: Toimitusjohtajan vaihdos ja uuden strategian implementointi voivat aiheuttaa lyhyen aikavälin epävarmuutta ja haasteita, vaikka pitkällä aikavälillä ne voivat olla myös mahdollisuuksia.
• Teknologiariski: Ohjelmistokehitys vaatii jatkuvia investointeja ja kykyä sopeutua muuttuviin teknologioihin ja asiakastarpeisiin. Myös kyberturvallisuus on yhä tärkeämpi riskitekijä SaaS-palveluissa.

Kasvumahdollisuudet

• Rakennusalan digitalisaatio: Pitkällä aikavälillä rakennusalan digitalisaatio on edelleen vahva trendi, joka tukee Admicomin liiketoimintaa. Tehokkuuden ja läpinäkyvyyden vaatimukset lisäävät ohjelmistoratkaisujen kysyntää.
• Tuotekehitys ja innovaatiot: Uudet tuotteet kuten Admicom Bauhub ja Laskenta Pro voivat avata uusia asiakassegmenttejä ja kasvattaa markkinaosuutta. Jatkuva tuotekehitys on avainasemassa.
• Kansainvälistyminen: Viron markkinoille laajentuminen ja mahdolliset tulevat kansainväliset yritysostot tai orgaaninen kasvu ulkomailla tarjoavat merkittäviä kasvumahdollisuuksia, kun kotimarkkinat saavuttavat kypsyyden.
• Uusi strategia: Uusi kasvustrategia ja keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet voivat luoda uudenlaista momentumia ja selkeyttä yhtiön tulevaisuuden suuntaan.

Toimialan trendit

Rakennusalalla näkyy useita megatrendejä, jotka vaikuttavat Admicomin toimintaan:

• Digitalisaatio ja automaatio: Rakennusprosessien digitalisointi aina suunnittelusta toteutukseen ja ylläpitoon on kiihtyvä trendi. Tämä luo kysyntää Admicomin kaltaisille ohjelmistoyhtiöille.
• Ympäristötietoisuus ja kestävä kehitys: Vaikka ei suoraan Admicomin ydinliiketoimintaa, ohjelmistoratkaisut voivat auttaa yrityksiä seuraamaan ja optimoimaan resurssien käyttöä ja vähentämään hukkaa, mikä tukee kestävän kehityksen tavoitteita.
• Modulaarinen rakentaminen ja esivalmistus: Nämä trendit edellyttävät tehokasta projektinhallintaa ja toimitusketjun hallintaa, mihin Admicomin ohjelmistot voivat tarjota ratkaisuja.

Yhteenveto sijoittajalle

Admicom Oyj on mielenkiintoinen sijoituskohde teknologia-alalla, joka keskittyy rakennusalan digitalisaatioon. Yhtiö on tällä hetkellä keskellä merkittäviä muutoksia, mukaan lukien uuden kasvustrategian julkistaminen, johdon vaihdos ja kansainvälistymispyrkimykset. Nämä toimet voivat luoda perustan tulevaisuuden kasvulle, mutta niihin liittyy myös toteutusriskejä.

Lyhyellä aikavälillä yhtiö kohtaa haasteita vaikeassa markkinassa, ja lokakuun 2025 tulosvaroitukset ovat merkki tästä. Osakekurssi on 52 viikon vaihteluvälin alareunassa, mikä voi heijastaa tätä epävarmuutta. Pitkällä aikavälillä rakennusalan digitalisaatio ja Admicomin panostukset tuotekehitykseen ja kansainvälistymiseen tarjoavat kuitenkin merkittäviä kasvumahdollisuuksia.

Keskeiset seurattavat asiat:

• Uuden strategian toteutuminen: Miten uusi kasvustrategia ja keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet konkretisoituvat ja millaisia tuloksia ne tuottavat?
• Markkinatilanteen kehitys: Milloin rakennusalan elpyminen alkaa ja miten se vaikuttaa Admicomin kysyntään?
• Kansainvälistymisen edistyminen: Miten Viron markkinoille laajentuminen etenee ja onko suunnitteilla muita kansainvälisiä avauksia?
• Kannattavuuden kehitys: Yhtiön taloudellisten lukujen (liikevaihto, liiketulos, kassavirta) kehitys tulevissa osavuosikatsauksissa on kriittistä.

Analyytikoiden näkemys huhtikuussa 2025 oli, että Admicomin osake on ostopaperi, ja analyytikkokonsensus antoi sille ”osta”-suosituksen. On kuitenkin huomioitava, että tämä suositus on tehty ennen lokakuun 2025 tulosvaroitusta ja uuden strategian julkistamista, joten analyytikoiden näkemys voi olla päivittynyt näiden tapahtumien jälkeen.

Sijoittajan on syytä tehdä perusteellinen oma arvio ja seurata yhtiön tiedotteita aktiivisesti, erityisesti uusien taloudellisten tavoitteiden ja niiden toteutumisen osalta.